郭明錤:武漢肺炎讓蘋果提早 5 奈米拉貨,精測將成最直接受惠者

作者 | 發布日期 2020 年 02 月 25 日 7:30 | 分類 Apple , iPad , iPhone Telegram share ! follow us in feedly


中資天風證券知名分析師郭明錤指出,5 奈米製程為蘋果未來 12~18 個月新產品之核心技術,因此,武漢肺炎疫情不但不影響蘋果對 5 奈米的投資,反在疫情爆發後增加與提前拉貨 5 奈米設備,而蘋果這樣的動作,預計中華精測成為最優先受惠者。

郭明錤最新研究報告指出,預期蘋果 12~18 個月新產品將會配備 5 奈米製程所生產的處理器,其中包括 2020 年下半年推出的 5G iPhone、配備 mini LED iPad、以及即將在 2020 上半年就推出,並且採用自家處理器的 Mac。而因為 iPhone 支援 5G、iPad 採用創新技術的中尺寸螢幕、與 Mac 首度採用自家處理器,均是蘋果的重要產品與技術策略,其中處理器製程為新產品中的核心零組件情況下,預期疫情爆發後蘋果反而提升對 5 奈米的相關投資,進而占據相關供貨商更多資源,在戰術上也可阻礙競爭對手的開發進度。

郭明錤還強調,蘋果對 5 奈米製程的研發與生產投資更積極,這將使得中華精測(精測)為優先受惠者。預計,精測將提供蘋果的 5 奈米探針卡訂單,近期將提升 30% 到 40%,這將使得產能滿載,且出貨時間提早 1~2 個月到 2020 年第 2 季中期前,使得 2020 上半年營收與獲利可望優於市場預期。

郭明錤進一步指出,因為 5 奈米為蘋果未來 12 到 18 個月新產品之核心技術。因此,預估蘋果為降低因疫情造成的不確定性,將會加快 5 奈米相關投資。而其中包括近期蘋果將增加 30%~40% 訂單與提前拉貨 5 奈米產品,這就可望讓精測 2020 上半年營收與獲利優於市場預期。

另外,5 奈米也將為精測 2020 年與 2021 年關鍵成長驅動,此優勢可望延續至 3 奈米。雖然,預計自 2020 年第 2 季中期前開始貢獻 5 奈米產品的華為,將可能遞延至 2020 年第 2 季末期或 2020 年第 3 季,但因蘋果增加 30% 到 40% 訂單與提前拉貨 5 奈米產品,故精測的 2020 上半年營收與獲利反優於預期。整體來說,預估蘋果、華為與聯發科的後續 5 奈米產品訂單將會顯著推升精測 2020 年與 2021 年的成長。

(首圖來源:蘋果