聯詠首季財報亮眼,但外資看法分歧

作者 | 發布日期 2020 年 05 月 08 日 11:16 | 分類 晶片 , 財報 , 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


面板驅動 IC 設計廠聯詠近日法說會指出,預期第二季營收將季增 4.8~9.5%,將續創歷史新高,但外資對此看法不一。

聯詠在 6 日舉行線上法說會並同時公布 4 月營收,由於下游客戶提前拉貨,所以帶動 4 月營收達 65.44 億元,月增近 12.6%,年增 18.5%,創下單月營收新高。雖然對於第二季看法,基本上都相當樂觀,但部分外資所喊的目標價卻相對保守,目前最低僅 156 元,還低於目前市價約 204 元。

(Source:Google 財經)

目前市場認為,聯詠第二季將持續受惠於在家辦公的趨勢,將帶動系統單晶片出貨,且 OLED DDIC 出貨量也將持續成長,對毛利率有所助益。且聯詠也預告第二季將會推出新品。但亞系外資對於智慧型手機需求仍然悲觀,雖維持買進評等,但仍然下修目標價。總經理王守仁也表示,目前是大尺寸產品的需求較為明朗。不過總體來講,聯詠今年上半年同比仍可望保持成長,相當穩健。

惟 TDDI 在第 2 季會受到智慧手機需求壓抑,業績肯定會較上季下滑,但市場滲透率將持續增加,一旦疫情趨緩,需求回溫,出貨可望再度拉高。而歐系外資對此表予肯定,小修目標價最高至 225 元,比原先略高。美系外資最高甚至上看至 260 元,預期在 OLED DDI 市占率持續提升下,5G 浪潮將令今年量能翻倍成長。

相較之下,亞洲外資則對於半導體庫存並不樂觀,認為將進入調整期,聯詠 4 月營收可能已是高峰,5 月便會趨軟,甚至第 3 季營收將有 14% 的減幅。還有近期中資收購美商新思 TDDI 業務一案,也恐引起市場波瀾,不過王守仁表示,目前這對聯詠沒有影響,公司最重要是要不斷提升技術層次與產品附加價值,才具競爭力。

(首圖來源:科技新報)

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