孫正義再現神技,軟銀股價如何在巨額虧損後再成長到 20 年來最高點

作者 | 發布日期 2020 年 08 月 07 日 13:35 | 分類 公司治理 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


軟銀集團在 2020 年第一季巨額虧損後,首席執行長孫正義進行了一系列資產重組,出售該公司持有的外部公司股權、精簡業務體系,宣布回購股票以提振投資者信心,目前該公司股價已經成長到了 20 年以來最高點。分析師預測軟銀有望在 2020 年第二季扭轉業績頹勢,營業收入預期超過 10 億美元,因投資價值減記虧損 177 億美元的願景基金則有望實現盈利。

軟銀在 2020 年第一季經歷了該公司創辦以來最大的虧損,隨著全球科技股的反彈,軟銀持有的 Uber、阿里巴巴等公司的股票價值也逐步回升,同時新創公司 IPO 數量正在回升中,軟銀他投資了大約 90 家新創公司前景看好,孫正義募集數百億美元資金進行股票回購,軟銀集團的股價已經提升到 20 年來的最高點。

Jefferies Group 分析師 Atul Goyal 發表報告稱,考慮到整體股市成長的幅度,軟銀集團旗下願景基金投資價值也會有所提升,未來幾年願景基金投資的公司估值會持續提升,孫正義仍然是一個非常出色的投資人。

願景基金採取了多種方式對未上市的公司股權進行估值,主要是基於募資的次數和規模,對比已掛牌的競爭對手估值,具體的核算方式沒有對外公開,由於大量被投的新創公司估值難以評估,軟銀基金的業績存在很大的不確定性,對比上一季的投資價值大規模減記後,大多數被投對象仍然在經營中,投資價值有望持續回升。

在 2020 年年初全球股市大幅下跌,進入 2020 年第二季後科技股全面反彈,那斯達克指指數在 2020 年第二季成長了超過 30%。對於軟銀集團來說,願景基金重點投資的網路租車服務公司 Uber 股價在 2020 年第二季成長了 11%,目前股價大約為每股 33 美元,與軟銀在 2018 年初投資的估值接近,有助於對其他未掛牌的租車服務公司進行估值,軟銀集團還持有中國滴滴出行、新加坡 Grab、印度 Ola 租車服務公司的股權,這些公司均未在公開市場掛牌。

軟銀投資的辦公協作軟體服務 Slack 被認為是新型冠狀病毒大流行中的受益者,2020 年至今股價已經成長了 30%,眾安保險的母公司平安保險公司股價成長了 75%,癌症檢測技術公司 Guardant Health 股價在 2020 年第二季成長了 17%。

經歷了 WeWork 和 Uber 在 2019 年令人失望的 IPO 後,公開市場投資者對於軟銀投資的規模成長率高、無盈利的公司表現出質疑,隨著科技股的股價回升,大量投資者開始關注新創公司 IPO,軟銀公司投資的線上家庭保險公司 Lemonade 在 2020 年 7 月 IPO 後,股價已經累計成長了 100%,軟銀持股占比為 21.8%,股權價值約為 7.5 億美元,比 2019 年投資時成長了 2 倍。腫瘤藥物研發公司 Relay Therapeutics 在 7 月 IPO 以來股價成長了 85%,軟銀在 2018 年向 Relay 投資了 3 億美元,持股占比 41%。值得關注的是 Lemonade 和 Relay 公司自成立以來從未實現盈利。

上述新創公司的 IPO 成功將為更多願景基金投資的公司鋪平掛牌的道路,實現孫正義在一年內完成多次 IPO 的目標。目前該公司投資的多個新創公司已經提出了 IPO 時間表,中國線上房產經紀公司貝殼找房計劃在未來一個月內完成 IPO,軟銀對該公司的估值大約為 100 億美元,完成 IPO 後市值有望超過 200 億美元,食品配送公司 DoorDash、保險公司 Policybazaar、南韓電商公司 Coupang 也計劃在 2021 年 IPO。

除了願景基金的業績前景樂觀外,軟銀集團也對長期以來的投資策略進行了調整,先後出售了超過 4.5 兆日圓的資產,包括阿里巴巴、T-Mobile 等多個公司的股票,用於募集資金回購該公司股票。目前最大規模的交易將是出售晶片公司 ARM,軟銀在 2016 年斥資 320 億美元收購。

自 3 月開始軟銀進行總額為 2.5 萬億日元的股票回購,目前已經進行了 1 兆日圓的回購,大規模的股票回購幫助軟銀公司的股價從 3 月的最低點成長了 140%,孫正義用一系列資本操作讓軟銀公司的股價提升到 20 年以來的最高點。

(首圖來源:Softbank

延伸閱讀:

關鍵字: , , ,