蘋果供應鏈斷捨離,台廠力圖轉型擺脫低毛利宿命

作者 | 發布日期 2020 年 08 月 18 日 22:47 | 分類 財經 , 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


金屬機殼廠可成今天宣布處分泰州廠,業界不禁好奇,連績優生可成都願意讓出 iPhone 訂單大餅,到底是蘋果光芒不如以往,還是台灣供應鏈已找到轉型契機,亟欲擺脫低毛利宿命。

向來低調的可成 2015 年市值一度站上新台幣 3,000 億元,當時在蘋概股僅次於鴻海和大立光,過去 5 年每年配息超過一個股本。但隨著中國廠商崛起、機殼產業競爭惡化,可成 2019 年毛利率跌破 30%,至今尚未回穩,外資圈也看淡可成後市,紛紛下修目標價。

今年 6 月 30 日可成股東會,董事長洪水樹坦言,當電子產品發展進入高原期,客戶會設法控制成本,「你沒辦法跟趨勢潮流對抗,當大環境改變的時候,只有找第二條和第三條路,這是可成要更積極做的事。」但當時外界並未料到,可成會採取激進方式「斷捨離」誘人的 iPhone 訂單。

可成出售泰州廠予中企藍思科技,看似加速紅色供應鏈整合,不免有「資敵」之嫌。但是連蘋果供應鏈績優生都陷入獲利率下滑的困境,處分占營收 40% 的金雞母其實是不得不為的決定,唯有轉型投入新領域,才有浴火重生的契機。

攤開握有 iPhone 組裝訂單約 30% 的代工廠和碩財報,在疫情影響下,今年第 1 季竟出現營業損失新台幣 2.82 億元,震驚市場。和碩旗下金屬機殼廠鎧勝-KY 為打入 iPhone 供應鏈而大舉投資,已連虧 2 年,母公司和碩為降低鎧勝財務負擔,上週宣布將斥資新台幣 145 億元、溢價 21.4% 收購鎧勝普通股,未來鎧勝將私有化,和碩認為此舉有助提高效率,爭取更多訂單。

另一家代工廠緯創近年好不容易打入 iPhone 供應鏈,但在鴻海、和碩 2 大集團競爭下,今年 7 月宣布出售組裝 iPhone 的昆山廠予中廠立訊,壯士斷腕的決心獲得外資肯定,同時緯創將繼續擴大在印度的 iPhone 組裝廠。

美系外資分析,緯創宣布出售中國 iPhone 事業,預估今年第 4 季將貢獻每股盈餘約 5 元,預估交易完成後,緯創明年營收將減少 15%,但由於 iPhone 組裝為虧損事業,在業務結構改善下,營業利益可年增逾 24%,營業利益率預估將從今年 1.9% 提高至明年 2.6%。

或許正如和碩副董事長程建中所言,供應鏈是很多元的生態,除競爭外,很多廠商還有上下游關係,「不是那麼容易用一句話區分敵我意識」。對企業而言,什麼模式對永續發展有幫助,都不需排除。

(作者:吳家豪;首圖來源:蘋果

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