Fastly 受最大客戶 TikTok 影響股價震盪,投資人如何分散避險?

作者 | 發布日期 2020 年 08 月 25 日 8:15 | 分類 網路 , 財經 , 雲端 Telegram share ! follow us in feedly


Fastly 這兩週由 80 上漲到 110 又跌回 80,近期是一個不錯的進場時機,因為下跌的原因並非財報不好,而是政治考量因素。由於 8 月 5 日 Fastly 的財報揭露,第二季大幅上升,收益一大部分來至於 TikTok,然而受到川普近日下達的禁令因素,造就股價下跌。

川普宣布 TikTok 及微信在 45 天後 App 不能在美有任何交易行爲,雖然目前還不清楚實行細則,但是股價會先行反應不確定性。TikTok 占 Fastly 第二季營收約 12% 左右,加上 Fastly 近幾個月漲幅高達將近 5 倍,對許多之前進場的投資人來說,是一個獲利了結的時機,造成股價順勢大跌。

從基本面和產業面討論 Fastly

Fastly 跟 2~3 年前的 MongoDB 很類似,MongoDB 當年是做 Nosql 資料庫,當年的熱門行業,Fastly 則是今年邊緣計算的熱門。與 Fastly 相對應的股票是 CloudFlare,CloudFlare 近期也漲了 2 倍多,但是相對於 Fastly,仍舊遜色不少。就市值而言,兩間公司都是中小型公司,約在 80~100 億左右,因此呈倍數成長的空間也就大很多。

邊緣計算是什麼?

邊緣計算在 3 年前便出現,台灣的研華科技當時便有提出。那時為了物聯網,所以才會提出邊緣計算的概念,但是當時整個概念都是在硬體上面打轉。

邊緣計算的重點在於提升速度,當所有的資料都放在雲端的時候,會造成反應速度變慢,且資料太多對於雲端中心的往返傳送速度也是負擔。因此要嘗試著將部分資料從 Server 分配轉移到 Client。

Fastly 和 CloudFlare 的範疇,就是透過其 Local Hub,搭配他們加密性的強項,為客戶創造快速影音傳送價值,他們的大客戶包含了 Lyft、Stack Overflow、Slack、TikTok、Twitter、Shopify。兩間公司會自動幫客戶將資訊分段,自動傳輸,並加快影音觀看速度。尤其是 Fastly 主打特色就是即時速度特別快。

這種技術的優勢於未來的發展性的必然趨勢,尤其受到疫情的影響,越來越多的遠距教學和遠距上班開始普及,速度傳送及穩定性變成很重要的因素。因此這也是這兩間公司和其技術受到關注的原因。

CloudFlare 和 Fastly 的門檻

對於 CloudFlare 和 Fastly 在做的事情,亞馬遜、Google、微軟也是有,然而Google、微軟雖然有在做,但沒提供 B 端客戶這種服務;亞馬遜的 Cloudfront 服務在此領域的事業範疇只是它整個收益的一小部分,就股價攀升來說,不會像是 CloudFlare 和 Fastly,因為這項題材就一飛沖天。

CloudFlare 和 Fastly 比較

CloudFlare 的技術上不強調速度而是加密上,但是 Fastly 則著重 Real Time Streaming,因此 Fastly 的速度上的靈活性遠大於 CloudFlare。雖然目前 CloudFlare 用戶比 Fastly 多,但未來一個新客戶要在兩間公司做選擇,以速度而言,Fastly 較容易雀屏中選

比較兩間公司的營收,CloudFlare 營收上季約為 100 億,年營收 400 億;Fastly 約 80 億,年營收 300 億。CloudFlare 公司資產規模比 Fastly 大上一倍,但是營收卻沒有呈比例增大。

就利潤來說,原本預期 Fastly 第二季會賠錢,但他已經賺錢了,第三季更有機會持續獲利。反觀 CloudFlare 到現在還沒賺錢。

CloudFlare 有很多 Hub 但有一大部分在散布亞洲和歐洲,但是 Fastly 分布的點多集中在美洲,因為他們要先確認在美洲立足,未來才有繼續往世界發展的可能性。兩者不同的布局策略,也是未來可以持續關注的重點

CloudFlare 和 Fastly 的競爭對手

目前的另一潛在對手為 Akami Technologies(AKAM),其原本範疇為較為傳統內容傳遞網路(CDN),若要轉型做 Saas服務會有較大的包袱,且它的利基是在英國,對於美國公司來說影響較小。其他還很多類似的公司,但還沒上市。

未來觀盤重點

TikTok 在美國不容易被完全禁止,未來微軟有很大機會收購 TikTok,繼續在美國營運。縱使 TikTok 終止,還有其他客戶對 Fastly 有興趣,暫時不用擔心會沒有客戶。

這項業務範疇,只要用到網路,就會有快速傳輸的需求,Fastly 就會有其必要性。

Fastly 未來的股價發展,用技術面去看,若沒有 TikTok 的利空消息,目前的股價約會座落到 116~125。若在第三季以前,股價有所支撐,有機會回到 120~130。今年年底若有 150 就算不錯的表現。展望 2021 年,由於市場上目前暫時沒有其他潛在競爭對手,將有 200 元的價值。

政治面的影響上,目前剛下殺完畢。股價 80 左右徘徊,雖然還會持續震盪,但一旦有關字節跳動的 TikTok 負面消息結束,不大有機會再有現在這樣的買點了。如果不放心,也可一起挑選 CloudFlare 分散避險。

(本文由 Alan Lab-美股最前線 授權轉載;首圖來源:Fastly

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