專挑 50 元以下傳產好股,投資達人王順興「兩套標準選股」賺股息也賺價差

作者 | 發布日期 2020 年 09 月 14 日 7:30 | 分類 理財 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


擅長「放長線、釣大魚」的王順興(見首圖),征戰股海多年來,以研究傳產股著稱。他總是習慣從股價 50 元以下的傳產族群當中,挑出物美價廉的好股票,即使今年以來科技股活蹦亂跳,但鍾情傳產股的他,除了持續緊抱 20 元附近入手的錢櫃之外,今年以來也因為看好綠電趨勢而低接亞力、華城等,整體績效依舊亮眼。

早年曾經擔任投信基金經理人的王順興,在股市投資上也具有一定的資產配置概念,他將投資資金分成兩大塊,自成一套「鴛鴦鍋戰法」,一邊是以價值型選股出發,目的是創造穩定的現金流,像他長期持有的錢櫃,就是以穩健收息為投資目標;另一邊則是成長型標的,以追求資產增值為主,也就是聚焦那些有夢、有題材、未來具備想像空間的公司。

翻開手邊一疊厚厚的研究筆記,王順興進一步解釋,在成長股的投資策略上,目標很明確:在至少賺五成的前提下,追求獲利翻倍的機會。也因此,選股邏輯除了公司每年一定要有盈餘、產品要有獨特性與較強的護城河之外,更重要的是題材薈萃。

受惠 3 大明確政策》重電 4 君子擁抱綠能大未來,營運添翼

最明確的題材,是有政策背書的產業趨勢,在「2025 非核家園」的蔡政府能源轉型大計之下,太陽能、離岸風電等,各自都被喊出將有創造數千億元商機的可能;另一項明確政策,則是可望帶動機電設備需求的「前瞻軌道建設計畫」;再來,國際情勢轉變下,政府祭出各項措施鼓勵台商回流,又會帶動企業設廠,引發相關基礎設備需求。而能夠受惠上述 3 項明確政策的族群,「就是重電產業!」王順興說。

於是,他開始聚焦所謂的「重電 4 君子」,包括中興電、華城、士電、亞力。「分析這 4 家公司,總市值約 600 億元,對比未來光是太陽能就有超過 2 千億元的整體商機,想像空間就很迷人。」其中,王順興尤其看好華城,認為長線股價有上看 60 元,甚至更高的契機。

原來,他除了看好華城在離岸風電的可觀商機,也樂觀期待已經與特斯拉合作多年的華城,在電動車儲能商機的布局上將逐漸發酵。「華城去年 EPS 有 1.57 元,今年上看 2.3 元,在這些新需求的帶動下,明年 EPS 有機會挑戰 3.5 元。」

王順興有條不紊地說出他心中的盤算,「回想一下,2007、2008 年時,華城 EPS 衝到 3.2 元以上,市場當時預期有上看 3.5 元的機會,那 2 年公司股價也曾達到 60 元。而現在,華城的市場商機是當年的 3、4 倍以上,公司的目標價、本益比當然也應該被合理調高。」

然而,光勾勒藍圖還不夠,王順興拿出財報佐證他的想法,首先從獲利變化來看,華城 2019 年的獲利有 4.15 億元,相較於 2018 年的 0.53 億元明顯跳升,而今年上半年獲利 1.3 億元,較去年同期成長 52.9%,出現爆發性的成長,順勢成為「重電 4 君子」的首選。

「市場推算華城未來每年營收可望成長兩成,以此推算,EPS 挑戰 4 元也並非不可能。」王順興除了先前在 23 元附近布局外,在「看對、重押、抱長」的投資策略下,他持續伺機加碼華城為重點持股。

題材多元相對抗跌》南帝跨足半導體,有望挹注獲利

至於全球前 5大 NBR(丁腈橡膠)乳膠廠南帝,則是近期另一個被王順興相中的標的。

他表示,受惠醫療手套缺貨,乳膠利差持續擴大,南帝今年第二季單季毛利率 34.8%,同業申豐的毛利率則在 46.2%;但法人認為,由於申豐與上下游供應商之間採現貨報價,而南帝則採合約價,報價會落後原物料成本變化約二到三季,因此南帝第三季毛利率不無挑戰 40% 的機會。對照申豐今年以來股價已大漲近兩倍,股價不到 50 元的南帝,似乎還有比價空間。

(作者:林心怡;全文未完,完整內容請見《今周刊》)