中國拋美債、日債買超額激增 3 倍!專家:為賺取利差

作者 | 發布日期 2020 年 10 月 06 日 15:00 | 分類 國際金融 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


中國近月大舉買進日本公債,可能是想為北京當局龐大的外匯存底尋找更優渥的殖利率,也或許是為了抑制人民幣。

日經新聞英文版 6 日報導,日本財務省、日本銀行(BOJ)數據顯示,中國今年 4~7 月間淨買入 1.46 兆日圓(約 138 億美元)的中長期日本公債(JGB),是去年同期 3.6 倍之多,使中國成為日本第二大債主,僅次美國(同期買進 2.77 兆日圓,但僅年增 30%)。相較之下,歐洲淨賣出 3 兆日圓 JGB。

光是 7 月,中國就買進 7,239 億日圓 JGB,創 2017 年 1 月以來最大單月買進額。Nomura Securities 分析師 Naka Matsuzawa 指出,中國大量買進日圓計價資產,有可能是為了遏阻人民幣續升。人民幣是參考美元、歐元及日圓等一籃子貨幣訂出匯價。

摩根士丹利計算顯示,10 年期 JGB 的名目殖利率雖為 0%,但若計入美元、日圓的轉換匯率,殖利率可拉升至 1.2% 左右,優於美國 10 年期公債提供的 0.7% 殖利率。2017 年上半年期間,美日債利差也有大約 50 個基點,而同年 1~5 月,北京當局曾一口氣買超 3 兆日圓中長期 JGB。

相較之下,中國持續拋出美國公債。路透社報導,美國財政部 9 月 16 日公布的數據顯示,中國持有的美國公債在 7 月下滑至 1.073 兆美元,低於 6 月 1.074 兆美元。相較之下,日本持有部位從 1.262 兆美元拉升至 1.293 兆美元,仍舊是第一大非美持有國。

環球時報 9 月 3 日報導,今年 1~6 月,中國拋售約 1,060 億美元美國公債,較去年同期下滑約 3.4%。

上海財經大學教授 Xi Junyang 表示,「在正常情況下,中國會將美國公債部位緩步降至約 8,000 億美元。當然,在極端情境下(例如軍事衝突),中國也許會把所有美債全部拋售。」他並表示,倘若美國決定在金融方面制裁中國,例如切斷中國或香港跟美元結算系統「SWIFT」(Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication,環球銀行金融電信協會)的聯繫,中國也會降低美債部位。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

延伸閱讀: