港媒信報報導，阿里巴巴旗下螞蟻集團將於下週啟動招股，上市估值逐漸清晰，該股 22 日展開上市前推介，兩間承銷商瑞信及摩根士丹利給予估值分別為 3,800 億至 4,610 億美元、以及 3,330 億至 4,570 億美元，與較早前傳出估值目標 2,800 億美元高出至少 33%。據了解，螞蟻集團原本初步計劃於美國總統大選後的 11 月 6 日掛牌，目前則傳出擬提前一日於 11 月 5 日在 A＋H 股同步掛牌上市。
先前市場傳出螞蟻第二度調高上市估值目標至 2,800 億美元。路透旗下 IFR 引述接近螞蟻 IPO 人士報導，此次螞蟻估值將介於 2,500 億至 3,000 億美元，惟前述兩家承銷商給予的估值則更高。此外，螞蟻已聘請 10 個新的聯席帳簿管理人，包括瑞信、建銀國際、農銀國際及法巴等。
大摩報告指出，螞蟻集團是中國領先的電子支付及金融平台，預期 2019~2022 年收入的年複合增長率（CAGR）為 35%；經調整純利的年複合增長率為 55%，明年經調整純利將達 680 億人民幣，2022 年更達 890 億人民幣。大摩表示，以現金流折現（DCF）的估值模型計算，螞蟻直至今年底的估值為 3,330 億至 4,570 億美元，相當於明年預測本益比 32.9 倍至 45.2 倍，2022 年的預測本益比為 25.2 倍至 34.6 倍。
IFR 引述瑞信報告預計，螞蟻估值將介於 3,800 億至 4,610 億美元，預估今年全年盈利將年增 1.41 倍至 433 億人民幣；假設螞蟻今年至 2022 年盈利的年複合增長率達 32%，其目標本益比可達 38 倍至 45 倍。瑞信亦比較目前阿里巴巴、騰訊、京東、美團及拼多多的本益成長比（PEG），平均為 1.2 倍，低於國際科網龍頭亞馬遜、Google 及 Facebook 等平均的 1.6 倍，故預估螞蟻的 PEG 可達 1.2 倍至 1.4 倍。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：螞蟻集團）
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