亞洲經濟難逃疤痕效應,瑞士信貸看好南韓

作者 | 發布日期 2020 年 10 月 28 日 14:35 | 分類 國際貿易 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


這一個月來美國與歐洲都再次看到武漢肺炎(新冠肺炎,COVID-19)病例激增,歐洲一些國家已進入最嚴格的封鎖狀態,經濟前景悲觀。亞洲國家與歐美出現兩樣情,瑞士信貸(Credit Suisse)認為,亞洲國家對第二波疫情感染已做好準備,因此這波衝擊對亞洲的經濟影響有限。

國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)預計亞洲經濟成長率今年將萎縮 2.2%,比 6 月預期萎縮 1.6% 還要糟糕。IMF 表示,亞洲經濟的降級反映出經濟急劇收縮,特別是在印度、菲律賓和馬來西亞。印度和菲律賓在第二季的經濟活動出現特別急劇的下降,主要是病毒案件持續增加和封鎖的延長。

而中國是今年預計會增長的少數亞洲經濟體之一,IMF 將 2020 年增長預期從 6 月的 1% 上調至 1.9%。明年中國的經濟增長有望回升至 8.2%。預計 2021 年亞洲經濟將反彈 6.9%,高於 6 月預測的 6.6%。但 IMF 仍表示,由於疤痕效應,該地區的經濟產出可能會在一段時間內保持在疫情前水準之下。

主要原因有三,第一是對感染的恐懼和社會隔離措施,正在削弱消費者的信心,疫苗出現之前,這將使經濟活動保持在低水平。第二是與全球金融危機相比,勞動力市場指標更惡化,女性和年輕工人的失業率上升。第三是許多亞洲經濟體依賴貿易,但全球增長疲軟、邊界大多封閉、中美緊張局勢惡化貿易主導型複甦的前景。

但國際投資機構看好一些亞洲國家未來將強勁復甦。瑞士信貸指出,自從新冠病毒大流行開始以來,西方國家消費模式已發生轉變,雖然疫情當中許多國家的服務支出已經開始縮水,但支出已開始轉向商品,這使亞洲出口在最近幾個月有所改善。瑞士信貸認為,只要西方的消費方式繼續從服務轉向商品,西方第二次疫情對亞洲的損害可能是相當有限。

由於亞洲國家已經控制並善於管理這種流行病,因此點名值得投資的國家,首選是南韓,主要原因在於面對第二波疫情,南韓沒有太大的國內問題,出口產業前景也有所改善。

先前瑞士信貸亞太地區股票策略主管 Dan Fineman 在報告中表示,將保持南韓為亞太地區股票投資者最偏愛的國家。原因是 9 月出口增長為正,零售業正朝著積極的方向發展,預計南韓將在 2020 年和 2021 年成為亞太地區最強勁復甦的經濟體,出口與企業獲利改善,股市也將受到青睞。

Fineman 補充說,與日本、中國和台灣相比,南韓股票被低估且相對便宜,因此具有吸引力。強勁的韓元升值也使南韓股市更具吸引力。此外,Joe Biden 在美國總統大選中擊敗現任總統 Donald Trump 的可能性越來越大,這對南韓股市是有利的,因為南韓對中美貿易衝突極為敏感。

瑞士信貸選擇三星電子為亞洲科技股中最受青睞的股票,此外,以增持的觀點選擇現代汽車、起亞汽車、KB Financial、三星電子和浦項製鐵,為科技、汽車和銀行業的優先股。此外,瑞士信貸也推薦澳洲和新加坡等國家,因為這些國家的疫情風險相對較低。

(首圖來源:Flickr/brazilian.wanderluster CC BY 2.0)