電子煙推出時，原本許多人認為是避免癮君子受燃燒產生的焦油等物質影響健康的良方，因為直覺沒有燃燒就沒有污染，但後續發現，電子煙可能還是對健康有危害，使電子煙受到台灣等多國政府研議禁止，推廣力道大受打擊。
電子煙大廠 Juul 首當其衝，面臨必須退出數個市場，以及相關企業體重整費用，讓投資者對其評價每下愈況。2018 年 12 月時，萬寶路（Marlboro）香菸母公司奧馳亞集團（Altria Group）高價收購 Juul 35% 股權，當時推升預估市值至 380 億美元，至 2019 年底，預估市值降至 120 億美元，至 2020 年 10 月底，Juul 宣布調降內部預估市值至 100 億美元。奧馳亞集團則更悲觀，把 Juul 預估市值調降到僅 50 億美元。
電子煙逐漸普及後，由於比傳統香菸更科技時尚，霧化器製造的煙霧濃密潔白，吞雲吐霧的視覺效果遠比傳統香菸更強，去除燃燒產生的菸臭味，還可添加各種口味香料，因此在青少年族群間很快流行，許多老菸槍也認為，電子煙少了燃燒過程，應該比傳統紙菸對健康更有利。
然而，後續卻發生許多青年使用電子煙，產生嚴重肺部問題的案例，初步研究認為，這很可能是因為許多美國電子煙使用者混用大麻成分煙油，為了強化大麻成分效果，額外添加維他命 E，維他命 E 雖然食用與外用均很安全，吸入肺泡後卻很可能因此造成損害，因而發生多起電子煙使用者嚴重到需要住院上呼吸器的狀況，引起各國注意。
另一方面，一些初步研究顯示，霧化雖然沒有燃燒過程，卻不代表對肺沒有傷害，一些小鼠實驗，即使是吸沒有燃燒過程的電子煙，小鼠仍會出現肺氣腫現象，而這過去認為是燃燒造成的菸焦油等成分引發，如今有部分假說懷疑是尼古丁本身就會引發肺氣腫，雖然尚未有定論，但已對電子煙造成一定傷害。
各國政府的反應對電子煙的發展更直接不利，尤其是 2019 年世界衛生組織建議禁止或限制電子煙之後，越來越多國家對電子煙採取禁止態度，包括台灣衛福部也提出《菸害防治法》修法，將禁止電子煙。在多國市場均遭禁止的不利情況下，Juul 只能暗自垂淚。
2020 年 9 月時，Juul 表示將全球大裁員，並將退出部分歐洲與亞太市場以保存現金。想把香菸化為時尚消費性電子產品的努力，看來暫時受到挫折，電子煙要能恢復發展速度，恐怕得等到提出更多安全性的證明以說服各國政府才行。
- E-cigarette maker Juul cuts valuation to $10 billion – memo
- Altria Cuts Juul Valuation to Below $5 Billion
（首圖來源：Flickr/Vaping360 CC BY 2.0）
