投資人當心!比特幣飆高,挖礦概念股恐成 TDR 再版?

作者 | 發布日期 2021 年 01 月 04 日 8:00 | 分類 數位貨幣 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


12 月 16 日,比特幣首度突破 20,000 美元大關,相較於 2 年多前的浪潮,這一回比特幣在全球大牛市的催動下,更顯多頭氣勢;2020 年漲幅已經超過 2 倍,市值突破 4,000 億美元,超過 PayPal、美國銀行及美國投行摩根大通,已是不可忽視的超級金融商品。

面對比特幣首度站上 20,000 美元大關,前高盛對沖基金經理、現任銀河數字執行長 Michael Novogratz 表示,看好未來比特幣價格將持續上漲,因為過去受到政府打壓,比特幣的交易並不容易,壓抑了表現,但自從 PayPal 支持比特幣交易後,情勢顯得不一樣了。

顯卡過去式  晶片推陳出新

台股早就嗅到比特幣的多頭旋風,2 年前被點名的挖礦概念股撼訊、青雲、麗臺、映泰、承啟、技嘉、微星及華擎等顯卡相關公司,再度成為市場追逐的焦點。只是,看似正常不過的比特幣連動效應,分析師封開平卻提醒投資人,「小心!別再追高挖礦相關的顯卡股了,現在已經沒人在挖擴了。」

多數投資人還停留在 2 年多前的比特幣飆漲年代,當時每一家電視台、媒體新聞都會特別介紹「比特幣的挖礦達人」,還分析透過挖擴每一個月賺多少錢等等。那時候,走一趟光華商場,所有的店家都會直接說礦卡已經缺貨了,只剩下高階的電競顯卡。這股熱度就連台積電都感受到了,2018 年法說會上,台積電直說比特幣挖礦的訂單,快要占了營收 10%,資本市場也全面分析「挖礦概念股」,將整串供應鏈都盤點出來。

只是這些「挖礦盛況」早已成為歷史。曾在中國股市打滾多年的分析師蔡正華,就曾遇到中國瘋比特幣挖礦的榮景。他說,早期用顯卡挖礦的確是主流,但隨著比特大陸開發的螞蟻礦機問世(全球市占第一的加密貨幣挖礦機品牌),ASIC 晶片就成為挖礦的主流,這也是當年台積電會得到比特大陸的訂單的原因。

ASIC 晶片憑藉著效能、速度卓越能力,徹底讓顯卡退出 2 線,就連 ASIC 礦機本身,只要推出新款礦機,上一世代基本上就成為廢鐵了。換句話說,挖礦是一個高度資本密集的產業,若沒有最新、效能最強大的配備,就別碰了吧。

龍頭比特大陸  掛牌沒個譜

另一方面,由於 2020 年 5 月比特幣進入第 3 次減半(意指比特幣產能減半,詳見小知識),這意味著,礦工在砸大錢軍備競賽時,換來的比特幣可能比以前少了一半。更別說比特幣總數上限設定為 2,100 萬個,目前已經開採出 1,800 餘萬個,開採難度已經愈來愈高。當挖礦投入成本,得不到相對的報酬時,礦工們也相繼退出市場。

蔡正華說,這一次比特幣站上 20,000 美元大關,漲幅超過 200%,若市場對挖擴還非常熱中,照理說,礦機應該要大熱賣,相關股價理應漲翻才是,但情況恰好相反。

身為全球礦機龍頭的比特大陸,至今掛牌時程遙遙無期。而第 2 大嘉楠耘智,雖已在美國掛牌,但這一波比特幣飆漲之際,股價卻沒太大動靜,甚至比年初 6.1 美元還低;至於 6 月才風光掛牌的億邦國際,非但沒有蜜月期,在比特幣創新高之際,股價還跌破掛牌價 5.23 美元。

簡單說,挖礦產業早已是夕陽西下,無緣參與這一波比特幣飆漲帶來的榮景。但讓人感到憂心的是,這一波礦機股都如此慘烈了,台灣還在一頭熱地吹捧挖礦概念股,是否有點熱過頭了?

挖礦族群  恐成 TDR 再版

東森財經台分析師張文赫說,前幾個月 TDR 股異常飆漲,由於 TDR 原發行地的股價都未大漲,只有台股單方面飆漲,如此炒作也驚動主管機關出面警示,就怕投資人受到傷害。

這一回挖礦概念股情況不也是如此嗎?全球挖礦冷清清,唯獨台灣在喊燒。事實上,懂得比特幣挖擴的人都知道,早已沒人透過顯卡挖礦,反倒是台股趁比特幣熱度炒作顯卡,投資人千萬別追高。

再說,因為比特幣減半,挖礦早已是不符合成本的投資,比特幣大漲和挖礦已經無法再畫上等號,全球股市沒人關注挖礦產業了。若說採用 ASIC 晶片的礦機三雄比特大陸、嘉楠耘智及億邦國際都無法賺錢,股價不漲反跌,身為顯卡業者的台灣挖礦供應鏈這一次又憑什麼可以大漲呢?

以撼訊為例,這一波短短一個月,頂著礦機概念股的光環,從 55 元飆漲到 125 元,股價翻了 1 倍。但觀察前 3 季仍呈現虧損狀態,嗅不到挖礦所帶來的龐大需求,但股價卻大漲,這不是很弔詭嗎?更別提其他青雲、映泰、麗臺等 2 線顯卡股了。

當比特幣衝破 20,000 美元大關,全球資本市場沸騰喧鬧,還是提醒投資人老話一句,「在激情之際,內心要更為冷靜。」

(本文由 財訊 授權轉載;首圖來源:Flickr/Marco Verch CC BY 2.0)

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