義大利經濟爛透了,專家憂爆發主權債務危機

作者 | 發布日期 2021 年 01 月 14 日 11:17 | 分類 國際觀察 , 國際金融 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


新冠肺炎(COVID-19)衝擊旅遊業為經濟命脈的南歐國家,讓市場擔心類似前幾年希臘引發的歐洲主權債務危機又再現,但相比希臘,義大利發生債務危機更令人擔憂,原因是義大利經濟規模約為希臘 10 倍,且義大利擁有世界第三大主權債務市場,專家直言,現在義大利經濟狀況爛透,義大利很可能正朝著另一場主權債務危機邁進。

前 IMF 官員在 The Hill 投書寫道,自從 1999 年加入歐元區以來,義大利的人均收入一直在下降,表示今天義大利普通公民的經濟狀況要比 20 年前差。同時,該國極差的生產力表現導致國際競爭力大幅度下降,公共債務已上升至令人震驚的 GDP 的 135%。

而全球疫情對義大利依賴旅遊業的經濟造成最殘酷的打擊。據官方估計,到 2020 年,義大利經濟將下降近 10%,成為歐洲表現最差的經濟體之一。由於疫情再度出現高峰,現在預計 2021 年義大利經濟只會恢復 3.5%,並且到 2023 年才能恢復到大流行前的水準。

隨著經濟活動幾乎停擺,使得義大利的償債能力遭到嚴重質疑。到 2020 年,義大利的預算赤字估計已上升至 GDP 的 10% 以上,而公共債務與 GDP 比已飆升至 160% 以上,是義大利至有紀錄以來的最高債務水準。根據該國中央銀行的初步計算,義大利去年的國內生產總值降至 1998 年的水準,擁有 2.5 兆歐元的債務,是所有歐盟成員國最高的債務負擔。

義大利陷入歐元束縛,歐元區不允許該國選擇貶值本幣以刺激外銷產業,義大利恢復公共財政秩序的前景似乎並不樂觀。現在義大利幾乎都要靠歐洲央行資助,包括大量購買義大利政府債券,還有金額龐大的復甦基金。據報導,歐盟的 7,500 億歐元復甦基金將通過提供貸款和贈款來幫助重債國,其中義大利就拿到 2,090 億歐元,佔整個復甦基金的 28%。義大利將於 4 月中旬將如何使用這筆援助資金的最終計劃提交布魯塞爾批准。

COVID-19 期間大規模的財政支持和經濟產出暴跌,將使希臘債務佔 GDP 的比重上升至 200%,為世界第二高,其次為義大利的 158% 和西班牙的 120%,儘管公共債務激增,歐元區國家發誓要繼續增加支出以支持 2021 年的復甦。高盛分析師認為,現在南歐國家的債務風險主要是受到超低利率所抑制,而在復甦基金,歐洲央行的支持以及政治穩定情況下,2021 年發生主權債務風險的機會不大。

但穆迪警告說,由於歐元區不斷飆升的債務,2021 年對該地區的主權債務展望為負面,其中義大利、賽普勒斯、西班牙和葡萄牙的經濟危機曝險最大,加上財政空間更為有限,信用風險最高。

(首圖來源:Flickr/Max Dawncat CC By 2.0)