外資看好記憶體後市,一口氣拉升南亞科、旺宏、華邦電、群聯目標價

作者 | 發布日期 2021 年 02 月 25 日 10:45 | 分類 記憶體 , 證券 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


近期因市場需求增加,但供給量卻有變化,記憶體報價走勢持續看漲,帶動相關廠商未來營運。美系外資連續發出 4 篇報告,分別針對市場、記憶體產品、控制 IC 及發展趨勢進行分析,表示整個產業正處於復甦「正向循環週期」,對相關廠商都給予正面評價。

外資首先針對記憶體市場的狀況指出,包括 DRAM、NAND Flash 及 Nor Flash 等記憶體產品 2021 上半年報價都將高於預期。DRAM 方面,因為自 2021 年開年以來,利基型 DRAM 價格上漲 75%,這是因全球 3 大供應商的三星及 SK 海力士減少低密度 DRAM 如 2 GB 的 DDR3 供應,再加上中國競爭對手受中國境內通路限制,以及產能不穩定的關係,將使台灣供應商南亞科及華邦電成為電視及網路終端設備的主要供應商,以及 PC 廠商積極拉貨而受惠。

 

NAND Flash 方面,外資推翻自己過去市場供過於求的看法,目前筆電需求強勁、手機應用提升、廠商庫存水位處於低水準、即將到來的資料中心需求,都讓 NAND Flash 在 2021 上半年價格維持平穩,且第 1 季與第 2 季價格將持平。NAND Flash 控制 IC 方面,群聯繼 2020 年 11 月及 2021 年 1 月兩次調漲平均售價之後,預計 3 月底到 4 月將再次調漲平均價格。相較群聯較積極的訂價策略,雖然競爭對手慧榮科技相對保守,但 2020 年有 20%~30% 強勁成長,加上合作夥伴台積電承諾增加 20%~30% 晶圓代工產能,顯示市場需求強勁,帶動 NAND Flash 控制 IC 目前仍維持賣方市場。

Nor Flash 方面,近日因美國暴風雪造成德州大停電,使英飛凌旗下賽普拉斯當地工廠停工,對市場供給量預期造成一定影響,有利 Nor Flash 市場報價提升。尤其 2021 年第 2 季,預期有更強勁的 Nor Flash 及 SLC Flash 報價上揚,使報價上漲空間有機會達 10%。外資看好台灣廠商的表現,預期超越中國競爭對手兆易創新。

以上分析結果,台系記憶體產品供應商部分,南亞科受客戶對 DRAM 積極拉貨與報價持續成長走勢,旺宏與華邦電則受惠 Nor Flash 強大正向循環週期,NAND 控制 IC 大廠群聯則因處於賣方市場,外資重申 4 家廠商的「買進」投資評等。目標價方面,南亞科提升至每股新台幣 114 元,群聯每股新台幣 508 元,旺宏及華邦電目標價分別來到每股 60 元及 40 元。

(首圖來源:shutterstock)