外資看好台積電 4 大領域持續發展,力挺每股新台幣 866 元目標價

作者 | 發布日期 2021 年 03 月 23 日 15:10 | 分類 5G , AI 人工智慧 , 晶圓 Telegram share ! follow us in feedly


近期台股牌爭呈現股價弱勢的晶圓代工龍頭台積電,美系外資仍然看中 5G、高效能運算、AI 人工智慧、以及汽車電子頂領域的晶片發展前景,這些應用的晶片也都必須來自於台積電協助生產的情況下,加上預計晶圓廠產能與需求量比例呈現供不應求的情況可能將持續到 2022 年的情況下,持續看好台積電未來的營運發展,因此持續給予台積電「買進」投資評等。

外資報告表示,近期市場傳出台積電在先進製程上因為客戶的庫存,可能對其營運造成影響。但是,根據該外資訪問供應鏈的結果,發現其先進製程,尤其是在 5 奈米製程上市場庫存的壓力影響仍小。因此,該外資預期 2021 年的前兩季營收,分別為年成長持平及成長 1.1% 的幅度、毛利率則分別 52.8% 及 51.7%。至於,2021 年全年營收則較 2020 年成長 12.7%, 毛利率達到 51.5%,每股 EPS 來到新台幣 21.81 元。

另外,因為 5G 手機在矽含量較以前增加的情況之下,加上台積電必須積極布局 5 奈米以下,包括 4 奈米、3 奈米等先進製程發展,以因應高效能運算市場需求。綜合以上的因素,預計台積電將在資本支出上繼續成長,因此提高台積電在 2022 年到 2023 的間的資本支出,由原本預估 280 億到 290 億美元的金額,提高到 300 億美元的數量。而這樣的情況也代表著 3 奈米及 5 奈米製程的產能在 2022 年到 2023 年間分別提高 8% 與 9%。

最後在爭取英特爾外包訂單的部分,雖然英特新任執行長日前曾經表示,英特爾將不會放棄核心處理的研發與生產,而且也會持續對 10 奈米及 7 奈米製程進行投資發展。但是,在當前個人電腦市場需求持續增加,而且在英特爾目前產能供給吃緊,讓外包需求可能提升的情況下,是否會進一步改變英特爾與外包代工廠合作的相關看法,目前仍值得關注。

整體來說,在市場前景持續向上發展而不改變的趨勢下,台積電藉由領先技術的地位,將使得營收與獲利預估將能持續的成長。在這樣的情況下,該美系外資進一步調升 2022 年到 2023 年間的獲利預估,分別較前一年成長 0.8% 及 2.1% 的情況下,台積電股票的目標價也由原本每股新台幣 848 元,提升為每股 866 元,並給予「買進」的投資評等。

(首圖來源:台積電