美元指數摜破 90 點關卡！專家：美實質利率將續受壓

雖然 4 月消費者物價指數（CPI）顯示通膨壓力跳增，但聯準會（Fed）官員卻大致保持寬鬆貨幣政策立場，再加上美國短期利率深度轉負，使得美元指數一路往下探，5 月 18 日更摜破 90 點整數關卡，創 2 個多月以來新低。

報價顯示，追蹤美元兌一籃子6種主要貨幣的ICE美元指數（US Dollar Index，DXY）18日終場下挫0.41%，收89.79點；盤中最低跌至89.69點，創2月25日以來盤中新低。

MarketWatch 18日報導，分析人士直指，經通膨調整後的實質利率，左右了美元走向。

Jefferies全球外匯部主管Brad Bechtel發表研究報告指出，雖然接下來可能還會出現更多通膨隱憂，且聯準會（Fed）堅稱通膨壓力僅是暫時性的，也會讓市場備感疑惑，但在當前環境下，實質利率仍將受到壓抑，甚至略為往下，為美元指數提供更多貶值空間。

與此同時，報價顯示，歐元兌美元18日尾盤卻跳升0.58%至1.2225，盤中最高上升至1.2234，創2月25日以來盤中新高。

歐洲國家的疫苗接種狀況良好，市場猜測歐洲央行（ECB）最快可能6月就縮減疫情相關的緊急支援措施，帶動歐元走強。XM資深投資分析師Raffi Boyadjian表示，ECB不像Fed，歐洲各國的政策制定者對於何時該削減購債計畫看法不一，這使美元相對於歐元的疲勢更惡化。

Invezz 18日報導，ING上週曾發表研究報告指出，不認為美國4月CPI激增帶動的美元漲勢將延續下去，因為Fed近期不太可能收緊貨幣政策，深度轉負的美國短期利率應會主導市場，對美元造成壓力。ING預測，美元指數可能會在未來幾週跌破90點。

Barron’s 4月22日報導，實質長期利率（即債券殖利率減去通膨）近來呈現下降走勢，這可以從抗通膨債券（TIPS）的殖利率走勢看出。TIPS配發的殖利率已經以消費者物價指數（CPI）調整過。

報導稱，10年期TIPS的實質殖利率今年稍早大幅走揚，從2月-1.06%攀升至3月-0.56%，但此後卻一路走低，目前已拉回至-0.78%。

Business Insider 10日報導，高盛5月7日發表報告稱，全球經濟環境加速回溫，加上聯準會（Fed）實施低利率政策，為原物料提供理想環境。

報告指出，當前環境對原物料來說相當甜蜜，通膨正在開始加溫，但貨幣政策會有好一段時間維持寬鬆狀態（預測Fed要到2024年才升息），這會帶來原物料價格上升、新興市場成長加速、全球通膨增溫的良性循環，進而強化原物料與美元間的正向回饋，情況就如同1970年代或2000年代。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：pixabay）