想躲通膨?專家:黃金如賭博,應考慮 REITs、原物料

作者 | 發布日期 2021 年 06 月 09 日 15:00 | 分類 理財 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


近來通膨壓力驟增,市場開始設法躲避風險,黃金獲得不少人青睞。然而就過去歷史看,黃金在通膨年代表現其實有好有壞,並非良好避險標的。

CNBC 8日報導,消費者物價快速上升時,避險資產的價格應該跟著上揚,但美國最近幾次的高通膨時期,金價某些時候還會出現負報酬。

舉例來說,晨星(Morningstar)投資組合策略師Amy Arnott統計顯示,1980~1984年期間,黃金投資人平均虧損10%,當時年通膨率約6.5%。同樣1988~1991年期間,金價報酬為-7.6%、通膨率約4.6%。不過1973~1979年間,年通膨率平均8.8%,金價報酬卻高達35%。

金價報酬表現雜陳,顯示擔憂通膨的投資人,若想以黃金躲避通膨風險跟賭博沒兩樣。Arnott計算顯示,過去半世紀以來,黃金及通膨的關聯係數僅0.16%(關聯係數為0代表兩者毫無連動性,關聯係數為1代表兩者動向完全一致)。

Valmark Financial Group投資長Michael McClary說,想要躲避通膨風險的投資人,可考慮把資金配置到股票、抗通膨債券(TIPS)、不動產投資信託(REITs)及原物料如原油。Arnott分析顯示,1973~1979年、1980~1984年、1988~1991年期間,REITs報酬率分別為11.5%、20.4%、9%,原物料同期間內報酬率則分別達19.4%、2.3%、21%。

Business Insider報導,高盛5月7日曾發表報告稱,全球經濟環境加速回溫,加上聯準會(Fed)實施低利率政策,為原物料提供理想環境。

報告指出,當前環境對原物料來說相當甜蜜,通膨正在開始加溫,但貨幣政策會有好一段時間維持寬鬆狀態(預測Fed要到2024年才升息),這會帶來原物料價格上升、新興市場成長加速、全球通膨增溫的良性循環,進而強化原物料與美元間的正向回饋,情況就如1970年代或2000年代。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

關鍵字: , , , , ,