三級解封打回原形?電商坐大成定局

作者 | 發布日期 2021 年 06 月 25 日 15:10 | 分類 財經 , 電子商務 Telegram share ! follow us in feedly


台灣從 5 月中以後因本土疫情爆發進入三級警戒,解封時間從原定 5 月 28 日三度延長至 7 月 12 日,電商族群股價持續發燒,富邦媒 24 日才改寫 1,780 元歷史新天價,25 日盤中更一舉突破 1,900 元,2,000 元大關近在咫尺;91APP*-KY 盤中也攻破 300 元關卡,從 5 月 25 日以承銷價 66 元上櫃以來,漲幅超過 3.5 倍。市場普遍認為,電商股就好到三級警戒結束,等解封後,業績恐打回原形,但在法人眼中,好戲才剛開始。

先檢視政府宣布全國進入三級後,各指標零售通路的表現。

三級警戒加持,電商成長力道如虎添翼

富邦媒今年5月受惠台灣後半月進入三級警戒加持成長力道,合併營收繳出歷史次高81.3億元及最大年增幅47%,持續拉開與競爭對手差距。富邦媒總經理谷元宏去年曾提到,在原有二成年增基礎下,防疫需求再多挹注約一成;同樣有疫情,這次本土進入三級警戒,疫情加持力道應遠大於三分之一,甚至1倍起跳,即使保守抓整月幾乎籠罩三級警戒的6月營收年增六成,則不僅將穩居亞軍,並直逼90億元大關,緊追去年11月的92.65億元。

網家5月合併營收40.35億元,月增18%、年成長13%,網家表示,營收動能來自零接觸經濟衍生的多元消費需求,3C、生活日用、食品、電玩等類別銷售量提升,在市場拉力持續堆疊下,刺激旗下PChome 24h購物整體銷售能量,帶來強勁業績表現;也因疫情影響,採購需求驟增致出貨遞延,部分營收將延至6月認列;由於6月整月都在三級警戒範圍,法人看好6月合併營收年增率可望放大到15%以上,挑戰歷史第三高。

創業家5月合併營收3.96億元,月增51%,年增6%;旗下平台生活市集與松果購物在疫情爆發當天24小時內,快速規劃5個防疫相關專區,包含防疫消毒保護、居家辦公應援、食品補給專區等,超過千樣商品集結,提供民眾一站添足防疫及居家民生用品,也帶動訂單量大幅成長,推升5月營收攀上今年單月新高,而創業家表示尚有營收受出貨影響遞延至6月認列,第二季營收成長可期;至於平台整併後更集中集團資源、擴大營業規模,預期第三、四季看到整體綜效。

超商雙雄影響輕微,寶雅5月創13個月低

至於實體連鎖零售,超商雙雄雖都有部分據點因防疫規定暫時關閉或縮短營業時間,但5月營收並未受太大影響,統一超仍繳出220.83億元、月增4%與年增6%的成績,全家則以71.55億元,微幅月增2%、年減2%。

統一超表示,即便在疫情影響下,台灣7-ELEVEN營收穩健成長,轉投資事業統一生活(康是美)、統一速達、統一精工等表現亮眼,菲律賓與上海7-ELEVEN皆較去年同期成長。邁入6月,7-ELEVEN打造離家最近的社區防疫補給站,「i 預購」平台擴大生鮮蔬果採購種類及多元居家防疫商品結構,持續架構被消費者依賴的服務平台,滿足消費者防疫期間各式需求。

全家則表示,綜觀5月,因新冠肺炎疫情嚴峻、下半月全國進入三級警戒後,在停課、居家辦公、非必要減少外出、熟食區停售等防疫政策下,影響整體來客人數;因學校、廠區、交通站點關閉而必須暫停營業的封閉商圈店鋪,截至5月底共計80家。展望6月,全國三級警戒已確定延長,將以多元商品、虛實融合管道以及快速低接觸的購物體驗積極對應;同時,因應入夏消暑需求,各式冰品、啤酒、輕食將陸續推出話題新品和促銷活動,皆可望成為驅動營收的動能。

不過實體百貨龍頭寶雅在三級警戒管制影響人流下,5月合併營收則以13.13億元寫下13個月低點,月減9%、年減1%。外資摩根大通近日出具報告點出,以經營實體店為主的寶雅除因疫情不利展店,且在網購成長趨勢下相對不吃香,除評等「中立」,並給予低於目前市價的500元目標價。

電商迎黃金10年,實體零售數位轉型

摩根大通更提到,目前台灣網購滲透率約13%,低於中國27%,更遠低於南韓36%,台灣電商市場有足夠增長空間,看好台灣網購市場未來10年將翻倍成長,滲透率由13%上升至21%;尤其電商龍頭富邦媒可望成最大贏家,除今年第二、三季可望優於預期,今年全年營業利益則將高出預期6%,2023年營收將較去年倍增,同期EPS複合成長率將達34%,預估2021~2023年EPS將分別達20.25元、26.52元及36.24元。

由於本波本土疫情遠較去年嚴重,法人表示,從去年疫情較嚴重的美中等國經驗來看,即使在疫情趨緩,電商的成長力道並未明顯消退,相關指標電商如亞馬遜近幾季營收年增率都從四成起跳,阿里巴巴營收年增率在疫情高峰期過後更逐季放大;換句話說,不管三級警戒何時結束,電商成長態勢並不會打回原形,反而更多消費者養成線上採購習慣後,零售從實體轉虛擬的步調會加速,富邦媒今年營收年增三成只是最保守預估。

經過疫情一波又一波洗禮,實體通路愈發看清這股愈來愈大轉移力量,自然不會坐以待斃。

為迎戰新零售購物型態,寶雅宣布進軍線上零售市場,推出主打體驗型美妝電商平台「POYA BUY寶雅線上買」,提供24小時隨時在線的便利網購服務,並合併線上及線下的會員福利制度。寶雅指出,從既有POYA App延伸行動支付POYA PAY、再建立出網購平台POYA BUY,提供無接觸購物模式,由實體與電商雙向結合,以更多元的方式提供線上購物的樂趣。不過法人指出,新平台效應暫待觀察,但因新展店計畫延後至3級警戒結束,全年EPS由原看好25元以上、下修至22~23元。

其餘統一超、全家等皆積極進行數位轉型、朝虛實融合目標前進。這樣驅動力之下,另一個趨勢受惠者就是有「數位開店軍火商」稱號的91APP*-KY,91APP表示,全家有2個APP,「全家行動購App」由91APP提供服務,而大型通路品牌,目前91APP服務客戶包含全聯(PXgo全聯線上購)、全家(全家行動購)、康是美(康是美網購)、POYA寶雅(POYA BUY寶雅線上買)等指標業者。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay