歷史：標普 500 上半年若漲 10%，下半年有 79% 機率續揚

今年上半標普 500 指數飆高 14.4%，創 1998 年來第二高的上半年漲勢。眼看通膨壓力升溫，美國聯準會（FED）轉鷹，投資人是否該考慮獲利出場？歷史數據顯示，標普 500 若在上半年衝高 10%，下半年續漲機率接近 8 成。

Barron’s報導，1979年以來，標普500在上半年大漲10%以上，曾發生過14次。此種情況出現後，下半年平均漲幅為6.3%。不只如此，這14次經驗中，有11次下半年續揚，只有3次拉回。換句話說，續漲機率高達79%。

就算少數下挫的幾次，跌幅也不算太大。1983年下半，標普500挫低1.9%；1986年下半，標普500挫低3.5%。

唯一的例外是1987年下半，該年下半標普500大跌19%。但是這是由於1987下半發生了黑色星期一，標普500單日狂瀉20%，至今仍是史上最慘烈的單日跌幅。儘管外界怪罪投資組合保險理論（portfolio insurance）點燃猛烈賣壓，但是1987年下半殖利率攀升、股價估值處於高檔，與2021年上半有相似之處。

話雖如此，從走勢看來，市場仍想上衝。拉回是牛市的正常現象，2021年至今，回檔相當緩和，最大跌幅不到4%。如果今年下半標普500再漲6.3%，全年漲幅將達23%。Fundstrat的Tom Lee說，這是擺脫衰退後的經典「教科書（市場）復甦」。Barron’s文章寫到，至少到目前為止，股市的阻力最小之路仍是往上。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Unsplash）

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