包含環境、社會、企業治理的 ESG 永續投資大受歡迎，吸金額屢破新高。市場相信投資高 ESG 評等的企業，能帶來更好報酬。不過，有研究報告反駁此種說法，預測 ESG 的好表現即將告終。
金融時報6日報導，Edhec Business School金融教授Abraham Lioui等人發現，ESG市場已經成熟，可能會淪為自身成功的受害者。他說，ESG風潮對股價的正面影響即將結束，不久後將來到另一階段，ESG和股價表現將呈負相關，邏輯上來說，應該會這樣。
這些學者分析三家ESG信評機構商的資料，Refinitiv Asset4數據顯示，ESG的優異表現步上轉捩點，民眾若想透過投資高環境評分的企業、取得氣候溢價，此種作法早已失效，兩年前報酬就無法超越大盤。另一機構KLD的結果類似。只有MSCI不同，MSCI的高ESG評等企業，報酬優於大盤的趨勢並未放緩。
為什麼高ESG評等企業，可能無法繼續創造亮眼報酬？Oxford Risk行為科學主管Greg Davies指出，ESG蔚為風潮讓早期投資人賺了不少，但是企業若想改善環境和社會評分，必須付出成本，長期而言會打壓獲利能力。而且ESG人氣旺，高ESG評分的公司，股價水漲船高，獲利能力卻沒有改變。 Davies說：「付出更高價碼購買相同利潤，會降低投資人報酬。任何『熱門』資產皆是如此」。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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