成功過頭反受害?學者:ESG 和股價恐轉為負相關

作者 | 發布日期 2021 年 07 月 06 日 15:25 | 分類 公司治理 , 證券 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


包含環境、社會、企業治理的 ESG 永續投資大受歡迎,吸金額屢破新高。市場相信投資高 ESG 評等的企業,能帶來更好報酬。不過,有研究報告反駁此種說法,預測 ESG 的好表現即將告終。

金融時報6日報導,Edhec Business School金融教授Abraham Lioui等人發現,ESG市場已經成熟,可能會淪為自身成功的受害者。他說,ESG風潮對股價的正面影響即將結束,不久後將來到另一階段,ESG和股價表現將呈負相關,邏輯上來說,應該會這樣。

這些學者分析三家ESG信評機構商的資料,Refinitiv Asset4數據顯示,ESG的優異表現步上轉捩點,民眾若想透過投資高環境評分的企業、取得氣候溢價,此種作法早已失效,兩年前報酬就無法超越大盤。另一機構KLD的結果類似。只有MSCI不同,MSCI的高ESG評等企業,報酬優於大盤的趨勢並未放緩。

為什麼高ESG評等企業,可能無法繼續創造亮眼報酬?Oxford Risk行為科學主管Greg Davies指出,ESG蔚為風潮讓早期投資人賺了不少,但是企業若想改善環境和社會評分,必須付出成本,長期而言會打壓獲利能力。而且ESG人氣旺,高ESG評分的公司,股價水漲船高,獲利能力卻沒有改變。 Davies說:「付出更高價碼購買相同利潤,會降低投資人報酬。任何『熱門』資產皆是如此」。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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