台積電 7/15 法說會登場,聚焦 7 大重點

作者 | 發布日期 2021 年 07 月 11 日 10:54 | 分類 晶圓 , 晶片 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


台積電法人說明會 15 日登場,將是下半年產業景氣的風向球,也是台股本週重頭戲,包括第 3 季營運展望、供應鏈庫存與毛利率表現等 7 大議題是市場關注的焦點。

隨著智慧手機、電視與筆記型電腦等市場需求陸續傳出雜音,比特幣價格急遽滑落,短短 3 個月內,自高點 6.4 萬多美元回跌近 5 成,法人對台積電前景看法開始出現分歧,部分外資調降台積電目標價。

外資上週對台積電賣多買少,據統計,外資上週共賣超台積電 1 萬 1,779 張。本土法人同步站在賣方,自營商連 4 個交易日共賣超 1,705 張;投信更連續 14 個交易日共賣超 3,957 張。

台積電上週股價自新台幣 588 元,滑落至 584 元,跌 4 元,跌幅約 0.68%,市值縮水 1,037 億元,滑落至 15.14 兆元。

隨著台積電法說會即將登場,外資紛紛發布報告,包括第 3 季營運展望、全年展望、終端產品市場需求狀況、先進製程進展、毛利率表現及海外布局都是法人緊盯的重要議題,預料疫苗採購進度也是市場關注的焦點。

台積電 9 日公布 6 月業績,營收竄升至 1,484.71 億元,月增 32.1%,年增 22.8%,創單月業績歷史新高;第 2 季營收 3,721.44 億元,季增 2.68%,同創歷史新高紀錄。

台積電 6 月營運亮麗表現,展現客戶強勁需求。法人預期,隨著傳統旺季來臨,包括蘋果(Apple)、超微(AMD)與聯發科等客戶需求依然強勁,台積電第3季業績可望較第 2 季再成長 5% 至 10%,續創歷史新高。

法人預期,比特幣價格重挫造成比特大陸砍單的效應可能在第 4 季浮現,不過,因挖礦相關營收比重僅 1% 至 3%,對台積電營運影響應相當有限。

對於台積電全年營運表現,法人預期,台積電美元營收成長 2 成目標應可順利達成。只是智慧手機與電腦市場雜音增多,法人高度關注台積電對終端產品市場的看法,因為可能關係著明年市場需求是否會出現修正情況。

至於台積電先進製程發展,法人預期,隨著高通(Qualcomm)訂單回流,加上聯發科、超微與輝達(NVIDIA)訂單強勁,台積電6奈米與5奈米業務可望強勁成長,其中,5 奈米製程今年將可貢獻台積電2成業績。

3 奈米製程將於明年下半年量產,法人預期,因高效能運算客戶需求強勁,將成為 5 奈米之後,台積電營運成長的主要動力。

只是隨著先進製程成本提高,台積電擴大投資,法人對台積電毛利率表現看法相對分歧。部分外資預期,台積電明年及後年因資本支出大增影響,毛利率恐低於 50% 關卡。不過,多數法人對台積電先進製程效率提升仍深具信心,預期台積電毛利率可望維持在 50% 以上水準。

至於台積電海外布局,台積電美國亞利桑那州 5 奈米 12 吋廠已開始動工,預計 2024 年量產,後續是否進一步設立先進封測廠,就近提供客戶完整服務,備受關注。

台積電目前已決定在日本設立材料研發中心,只是日方持續力邀台積電前往設晶圓廠,台積電未來是否擴大在日本投資布局、設晶圓廠,同樣受到矚目。

基於為台灣獲得疫苗,有助保護社區並確保正常運作,台積電 6 月向政府遞件申請洽購疫苗捐贈,並與行政院簽署完成開啟專案採購必須的法律文件,採購進度也將受到各界關注。

台積電去年第 4 季現金股利於 6 月 17 日除息,每股配發 2.5 元現金,總金額 648.25 億元,將於 7 月 15 日法說會當天發放,屆時能否為台積電買盤注入新動能,值得留意。

(作者:張建中;首圖來源:台積電

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