《黑天鵝效應》（The Black Swan）塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）認為，比特幣為目前市值最大的加密貨幣，但卻未能滿足去中心化貨幣的定義，無法用來對抗通膨，也不能當作避險投資的工具，重申比特幣的價值為零。
塔雷伯過去對比特幣讚譽有加，特別是在依靠資本管制來管理匯率的市場中，比特幣能幫助投資人規避資本管制，甚至認為比特幣是第一款「有機貨幣」，但卻在最近一改先前的態度，塔雷伯表示，綜觀整個金融史，很少有資產像比特幣這麼容易受到衝擊。
塔雷伯今年 6 月底發表「比特幣、貨幣及脆弱性」一文，內容指出比特幣的價值為零，部分原因是比特幣必須投入長期成本來發展，然而像是黃金和其他貴金屬的價值，並不會隨著時間而減損，實體存在也不用花錢維護或更新升級。
塔雷伯指出，比特幣在 2020 年 3 月疫情剛爆發時崩跌，跌幅更甚美股，後來股市回升，跟著大量流動性反彈，足以證明比特幣不能當做規避系統性風險的尾部避險策略，而且比特幣常隨著流動性而變動，但萬一網路中斷，沒人能確保會發生什麼事，特別是遇到金融市場崩盤會更複雜。
塔雷伯認為，比特幣的整個生命週期，一直保持著 60% 到 100% 之間的極高波動性，雖然這並不代表加密貨幣無法取代法定貨幣，但是加密貨幣不受黃金等實體商品支持，而且若要成為一種貨幣，就需要具有一定的穩定性和可用性。
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