記憶體市場看好及未來擴產效應挹注,外資力挺旺宏 54 元目標價

作者 | 發布日期 2021 年 07 月 28 日 9:40 | 分類 國際貿易 , 記憶體 , 證券 Telegram share ! follow us in feedly


就在記憶體大廠旺宏於 27 日公布 2021 年第 2 季營收表現之後,美系外資就發表最新研究報告指出,在第 2 季財報優於預期,而且在下半年旺宏的記憶體產品包括 NOR/SLC NAND 的價格都呈現上漲走勢的情況下,再加上旺宏宣布的擴產計畫,都顯示未來記憶體市場的營運表現。因此,重申旺宏 「買進」 的投資評等,並給予每股新台幣 54元 的目標價。

旺宏第2季財報顯示,營收來到新台幣 114.26 億元,較第 1 季增加 19%,較 2020 年同期增加 23%,為史上次高紀錄。毛利率 39.1%,較第 1 季增加 4.8 個百分點,較 2020 年同期也增加 4.1 個百分點,稅後純益 19.25 億元,較第 1 季增加 1.1 倍,較 2020 年同期大幅成長 45%,每股 EPS 為 1.04 元。

而對於旺宏第2季的財報表現,美系外資指出,因為營收較第 1 季增加 19%,較 2020 年同期增加 23%,為史上次高紀錄的情況下,使得每股 EPS 為 1.04 元較先前該外資預期的 0.94 元高出 11%,更優於市場預期的每股0.862元。毛利率 39.1%,較第 1 季增加 4.8 個百分點,較 2020 年同期也增加 4.1 個百分點,這是受到更好的產品組合以及更好的價格所推動,這也印證了預期記憶體市場價格持續看漲的趨勢。

而接下來的下半年,預期在目前市場庫存都開始逐漸耗盡,使得旺宏的記憶體產品,包括NOR/SLC NAND 的價格都呈現上漲走勢,加上因為旺宏看好未來的需求表現,宣布將斥資新台幣 415 億元,用於 Fab5b 的 3D NAND Flash 和高級 NOR Flash 等產品的擴產,最快將自 2023 年第 1 季開始對營收有所貢獻的情況下,對於旺宏的營運動能將有所挹注。因此,給予每股新台幣 54 元的目標價。

(首圖來源:旺宏提供)

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