疫苗太夯！德經濟因 BNT 額外擴張，莫德納估值挨批荒謬

德國生技商 BioNTech（BNT）與輝瑞（Pfizer Inc.）開發的 mRNA 新冠疫苗全球需求激增，經濟學家預測，德國光靠這支疫苗，今年國內生產毛額（GDP）成長率就可增添 0.5 個百分點。另一方面，同樣研發 mRNA 新冠疫苗的莫德納（Moderna Inc.）則因股價漲勢太凶猛，估值遭分析師評為「荒謬」。

路透社報導，德國智庫Macroeconomic Policy Institute（IMK）負責人Sebastian Dullien 10日預測，德國去年GDP因為疫情衰退4.6%後，今年有望成長約4%，而BioNTech可望貢獻約八分之一成長率。他說「我實在想不到還有哪家企業能對德國GDP產生這麼大影響……BioNTech是非常罕見的案例。」

Dullien是根據BioNTech 9日財報計算。預測今年將有159億歐元（186.3億美元）營收來自疫苗，高於預測的124億歐元。Dullien直指，這相當於德國0.5% GDP。德國2020年GDP規模約3.3兆歐元。

Dullien表示，由於BioNTech從國外採購的原料藥並不多，幾乎全是國內廠商獲益，因此對經濟成長有直接影響。

莫德納、BioNTech 9日分別大漲17.10%、14.97%，收盤雙雙寫下歷史最高紀錄，10日則拉回5.72%、6.87%。

MarketWatch報導，美國銀行分析師Geoff Meacham 10日透過研究報告批評，莫德納基本面完全無法支持當今股價，分析顯示目標價僅115美元，比10日收盤456.76美元低約75%。

Meacham指出，莫德納成立至今僅11年，10日市值膨脹至1,844億美元，高於成立40年的Amgen Inc.（市值約1,294億美元），成立130年的默克（Merck & Co. Inc.）市值也僅1,904億美元。Amgen、默克皆是道瓊工業平均指數成分股。他直言，莫德納估值從「不合理」變成「荒謬」。

Meacham表示，若要讓近2,000億美元市值看來合理，直到2038年莫德納每年都得交出10億至15億劑新冠疫苗，且旗下未推產品的成功機率須達100%，這兩個假設根本無法成真。過去四季以來，莫德納總營收約70億美元。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：pixabay）