外資再度對記憶體族群下重手。根據摩根士丹利最新出具報告，看壞記憶體產業接下來的成長動能，認為記憶體產業寒冬將至。儘管 Nor Flash 的成長動能持續，但也無法避免來自整體記憶體產業走弱的衝擊，大摩一口氣將南亞科、旺宏、華邦電的評等砍至中立，僅維持對兆易創新的加碼評等。
大摩指出，Nor Flash 的漲價循環將延續至第四季，然而作為記憶體的次產業，投資人對 Nor 的投資情緒也同樣受到負面影響。不過，大摩仍認為純 Nor Flash 個股的表現將會比 DRAM 的表現好，原因在於，從供應角度來看，大摩預期下半年來自中國的產能將縮減，而就需求面來看，來自 PC 的結構性需求成長將持續至下半年；就價格走勢來看，Nor 價格的年增率到今年第四季仍會持續加速，最後則是從股價的表現來看，Nor 族群的股價走勢多半與價格漲勢相符合。
除了針對 Nor Flash 族群出具最新報告外，大摩也出具最新南亞科報告指出，受到 DRAM 需求減弱的影響，利基型 DRAM 的漲勢將在年底趨緩，DRAM 供應商也無法在享有今年上半年強勢的議價主導權。根據大摩的預估，南亞科的位元出貨動能和 ASP 成長力道都將在接下來的季度減緩，同時預期利基型 DRAM 價格在連續幾個季度上揚後，南亞科的 DRAM ASP 將在第四季出現較前一季持平的狀況。因而建議投資人獲利了結，並且將南亞科評等砍至中立。
（首圖來源：三星）
