如何衡量蘋果營運？高盛：關注 ARPU 比產品銷量重要

先前高盛（Goldman Sachs）分析師 Rod Hall 扭轉對蘋果的看空立場，將評級由賣出上調至持有，因 iPhone、Mac 和 iPad 銷量均遠高於他的預測。

不過Hall對蘋果前景仍有些擔憂，並強調應特別關注ARPU（Average Revenue Per User，每用戶平均收入），為衡量蘋果營運的最重要指標。

Barron′s報導，Hall給予蘋果的目標價為140美元，較24日收盤價149.62美元低約10美元。Hall認為，華爾街對蘋果明年營收的預期過高，他預計2021會計年度營收為3,717億美元，比華爾街共識預期高出約50億美元，年增35%，但2022會計年度營收將下降4%至3,565億美元，比華爾街預期的3,795億美元低230億美元。

Hall 24日報告稱，投資人應特別關注蘋果拉升ARPU的能力。他指出，COVID-19疫情為蘋果ARPU帶來提振，估計繼2020曆年APRU增長2%後，2021曆年將強勁成長19%。主要歸因iPhone、Mac、iPad和Apple Watch、AirPods買氣強勁，以及服務業務營收大增，App Store下載量明顯上揚。

Hall建議投資人關注ARPU趨勢，而不是個別產品銷售數字。Hall說明，自2019會計年度開始，蘋果不再公布產品銷售數量，這使許多機構預測蘋果營收會開始失準。

2021會計年度第三季（截至2021年6月），蘋果整體營收達814億美元，較去年同期大增36 %。iPhone銷售額達395.7億美元，年增49.7%。

24日蘋果股價小跌0.06%，收149.62美元，今年以來累計上漲12.76%，不及大盤標普500指數同期漲幅 19.44%。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Unsplash）