負連動崩解!股 6 債 4 投資人,蒙受去年股災來最大虧損

作者 | 發布日期 2021 年 10 月 05 日 15:45 | 分類 理財 , 證券 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


股票占資產組合的 60%、債券占 40%,一直是市場的主流配置。持有股票能從企業成長中獲利,而債券價格往往會在股市動盪時走升,可以保護資產組合。然而,股債的負連動性在 9 月份崩解,兩者齊聲走跌,讓股 6 債 4 投資人蒙受去年 3 月股災來的最大損失。

金融時報4日報導,跡象顯示,通膨壓力可能更為持久,重創消費者和企業情緒, 上個月標普500指數收低,為1月份以來首次出現單月虧損。與此同時,眾人預期聯準會(FED)可能得在明年採取行動、打壓飛漲通膨,美債殖利率攀升;公債殖利率和價格呈反向走勢。

美股和美債價格雙瀉,使得股6債4的投資人,9月份虧損3.5%。依據金融時報估算,這是2020年3月份以來(下跌5%),股6債4持有者的最劇烈單月損失。

過去40年來,股6債4一直提供穩定報酬、波動性又較低,成了退休資產配置的主力,也是許多年長者喜愛的組合。2010~2019年間,股6債4的年化報酬率達10.2%,去年漲幅更達15.3%。不過如今股債價格都處於高檔,上行空間有限,今年迄今,股6債4組合僅上揚8%。

普信集團(T Rowe Price)資產組合經理人David Giroux說,當前利率過低,數學上而言,股6債4不可能重演過往數十年的成績。上週Vanguard更新了股6債4的未來十年報酬展望,模型顯示,2031年為止,股6債4的年化報酬中位數為3.8%;同一時期,標普500指數的年化報酬中位數為3.2%。Vanguard指出,預測顯示投資人不應期待未來十年的的報酬,會一如上一個十年,需要有策略性規劃,以克服低報酬的衝擊。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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