金價躍所有均線！金礦股 P/E 低、股息殖利率優於標普

黃金今年6月來一路走弱，全年恐繳出負報酬，人們將比特幣視為更優秀的通膨避險工具，導致資金不斷從黃金 ETF 流入加密貨幣。不過分析人士認為，金礦類股遠比標準普爾 500 指數便宜，股息殖利率還更高，值得反向操作的投資者留意。

Barron′s 5日報導，Bristol Gold Group管理成員Trey Reik表示，機構投資者只要將2%~3%資產投入，規模相對迷你的金礦類股即有望大漲一波。整個貴金屬採礦業股票市值目前只有5,800億美元，隨便一檔大型股如蘋果（Apple Inc.），市值就多達2.5兆美元。光特斯拉（Tesla Inc.）執行長馬斯克（Elon Musk）目前身價就達整體金礦股市值60%。

Reik直指，截至9月30日，NYSE Arca黃金礦業類股指數（NYSE Arca Gold Miners Index）本益比（P/E）只有13.45倍，遠低於標準普爾500指數24.34倍，股價淨值比也只有1.6倍，遠低於標普500指數4.51倍；股息殖利率達2.3%，高於標普500指數1.38%。

NYSE Arca黃金礦業類股指數為Market Vectors金礦指數基金（Market Vectors Gold miner ETF）追蹤標的。

Reik說，黃金採礦商開始償還債務。他引述Canaccord Genuity數據表示，金礦商2014年背負的債務合計有180億美元，預估2022年減去債務的淨現金部位有望多達150億美元。

Reik認為，金礦類股若要發動，得等標普500每日刷新歷史高的趨勢暫緩。目前不必急著買進金礦類股，至少等到這族群開始跳高，引起交易者興趣後再說。

受美國公債殖利率滑落激勵，金價近日開始蠢蠢欲動。黃金現貨價5日尾盤跳漲1.46%，收1,817.63美元，站上5~240日所有移動平均線；盤中最高攀升至1,818.08美元，創9月7日以來盤中新高。

美國公債殖利率在就業報告公布後大跌。MarketWatch報價顯示，紐約債市5日尾盤時，美國10年期公債殖利率大跌7個基點至1.451%，創9月23日以來新低。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

MarketWatch報導，分析人士認為，長債殖利率下挫，可能反應人們擔憂「貨幣政策出現錯誤」（policy error），意味Fed為協助經濟在高通膨環境軟著陸的努力，反將導致經濟陷入衰退。

BMO Capital Markets策略師Ian Lyngen、Benjamin Jeffery表示，從過去歷史來看，即便是最平淡的總經環境，Fed製造軟著陸的紀錄也欠佳。長債依舊深受投資人歡迎，部分是因為Fed這次犯錯的風險高於前幾次循環，主要是受疫情引發的不確定因素影響。

TD Securities資深利率策略師Gennadiy Goldberg直指，市場決定降低終端基金利率（terminal funds rate，指Fed升息循環的終點）預估值。他說，市場不認為Fed能把利率升到多高位置。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）