殖利率為何跌不停?專家點出 3 關鍵,散戶爆買為其一

作者 | 發布日期 2021 年 11 月 10 日 11:05 | 分類 國際金融 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


美國通膨壓力持續處於高檔,上週聯準會(FED)會議一如預期宣布縮減購債。物價警報還沒解除,美國 10 年期公債殖利率卻從 10 月高點的 1.7% 拉回至 9 日的 1.44%。專家認為,債市出現此種怪象,可能有三個原因。

Barron’s報導,Yardeni Research經濟學家Edward Yardeni 9日報告點出殖利率轉跌的三大關鍵。首先,儘管FED啟動減債,每月1,200億美元的購債額度,將逐月減少150億美元。箇中意義是FED仍會續開水龍頭,只是釋出流動性的速度放緩。而且英德等國的公債殖利率過低,不少外國投資人把美債當成替代選項。

第二,Yardeni說,更有意思的是,散戶砸錢購買債券共同基金和ETF。問題在於殖利率處於歷史新低,散戶為何覺得債券有吸引力?答案也許是並非每個人都覺得除了買股之外別無選擇,股價估值已高,有些人可能再平衡資產配置,開始賣股轉債。

第三,FED未來主席人選不明,也打壓殖利率。鮑爾連任之途益發不明朗,線上投注網站PredictIt的賭盤顯示,鮑爾續任機率降低,FED成員Lael Brainard接棒聲勢日增。Gavekal research執行長Louis-Vincent Gave表示,隨著時間過去,鮑爾一直未獲提名,降低了他連任的可能性。近來股債可能因此飆高,如果鮑爾遭換,接替者可能更偏鴿派。

Brainard是民主黨籍,立場更趨於鴿派,但是就算她接掌FED,也不大可能讓利率繼續處於低檔,放任通膨飆升。策略師認為,現實更為複雜,她可能需要先轉為鷹派,之後再改變立場。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

延伸閱讀: