中國下令催煤解決電力危機,市場籲下一步應認真對待通膨

作者 | 發布日期 2021 年 12 月 01 日 11:51 | 分類 中國觀察 , 能源科技 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


為應付能源危機,這兩個月中國政府不甩減不減碳,下令擴大煤炭生產,緩解能源短缺問題,官方數據顯示,中國大型工廠製造活動正在復甦,製造業指數到擴張階段,是三個月以來首次超過 50,但新訂單仍然疲弱,未來在病毒與通膨威脅下,市場預期中國經濟仍然欲振乏力。

因為極端天氣、能源需求大增和煤炭使用嚴格限制,為中國國家電網帶來三重打擊,導致 9 月和 10 月工業產值大幅下降,為了解決問題,中國政府不再堅持減少碳排放,下令提高煤礦產量,11 月中旬中國創每日煤炭產量新紀錄。《路透》稱,現在中國日產量達 1,200 萬噸煤,超過總需求 200 萬噸。

催煤政策奏效,11 月電力短缺緩解,部分原材料價格大幅下跌。花旗分析師指出,電力問題推高鋁、鋼和其他原材料成本,波及汽車製造和建築等行業,雖然政府強力干預緩解整體電力短缺與一些行業的成本壓力,但危機尚未解除。

原因是冬奧、房地產危機持續,以及病毒新變種影響,未來幾個月工業產出可能繼續面臨壓力。分析師認為,北京冬季奧運會會再度上演藍天效應,導致中國北方原材料生產受限制。

此外,雖然工廠的新訂單有反彈但仍未進入擴張區域,反應內需仍疲軟。分析師認為最主要挑戰是房地產低迷為總需求帶來巨大壓力。房地產及相關行業佔中國 GDP 比重高達 30%

Omicron 變種病毒可能成為未來問題,尤其對服務業。市場預期年底服務業需求會回溫,除非又爆發新疫情,特別是中國政府堅持清零政策,出現新變種而重新升級防疫措施的機率很高。

另一份針對沿海地區小企業的調查也反映疲軟訊號。財新/Markit 製造業採購經理人指數為 49.9 11 月產量為 4 個月來首次增加,反應製造業供應恢復,但新訂單回落至收縮狀態,顯示受疫情和產品價格上漲抑制,需求相對疲軟。由於全球新冠病毒 (COVID-19) 疫情持續時間延長,需求將持續受影響,預計第三季 GDP 放緩情況將持續到第四季。

部分原材料價格仍居高不下,企業面臨高成本壓力。據企業報告稱,11 月鋼鐵價格大幅下跌,但化學品和電子產品價格仍處於高檔,敦促決策者應認真對待通膨,並支持小企業、關注就業惡化、家庭收入增長受限和消費品購買力疲軟等問題。

(首圖來源:Flickr/vhines200 CC BY 2.0)