鮑爾恐四度轉彎，賣權不再，2018 年悽慘平安夜重演？

聯準會（Fed）下週即將召開貨幣政策會議，華爾街預測，為了對抗通膨，Fed 預料會宣布將購債減幅加倍，暗示 2022 年採更積極的升息政策。若真是如此，這將是 Fed 主席鮑爾（Jerome Powell）上任以來，貨幣政策至少第四度出現大轉彎。

CNBC 8日報導，川普（Donald Trump）執政時的國家經濟委員會（National Economic Council）會長、現為Natixis美洲首席經濟學家Joseph LaVorgna表示，Fed已證明無論是央行委員會抑或是華爾街，都難以正確預測未來。若以股市用語來說，Fed不僅買高還賣低。他認為，這勢必會讓市場對Fed的信用產生懷疑。

聯邦公開市場委員會（FOMC）預計12月14~15日召開貨幣政策會議。市場普遍認為，Fed屆時將加倍縮減購債，暗示明年要積極升息。

然而，LaVorgna擔憂，之前幾個月不斷說通膨是「暫時性」的Fed，如今可能犯下高估通膨延續期間，在不對時間緊縮政策的錯誤。也就是說，若通膨失去動能，Fed明年勢必得重拾寬鬆政策。這至少會是Fed貨幣政策第四次髮夾彎。

過去，「鮑爾賣權」（Powell Put，指Fed會在股市大跌時出手救市）一度是市場參與者的熱門話題，如今大家討論的卻是「鮑爾轉彎」（Powell Pivot）。鑒於貨幣政策難料、預測經常失準，Fed若再度換檔，信用恐嚴重受創。

LaVorgna說，當前環境跟2018年像到詭異，跟當時一樣（即Fed上一次升息循環，最終以華爾街史上最糟的平安夜大拋售收場），市場跟Fed的說法反向而行。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Flickr/Federalreserve CC BY 2.0）