土幣今年狂貶 83%,會衝擊新興市場資產嗎?

作者 | 發布日期 2021 年 12 月 09 日 14:30 | 分類 國際金融 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


今年以來,土耳其里拉幣值一落千丈,主要因該國通膨率飆上嚇人的 21%,央行卻違反金融原理數度降息。部分投資人擔憂,土耳其經濟危機恐衝擊新興市場資產,但目前來看,新興市場資產對土耳其的曝險不高,不會受到太大影響。

台北時間12月9日下午12時31分,土耳其里拉兌美元匯率報13.65兌1美元。12月3日盤中一度貶至13.8841,改寫史上新低紀錄。

今年以來,里拉匯率累計大貶83.6%。2017年中旬,里拉匯率約落在3.5兌1美元。

《華爾街日報》報導,因里拉匯率瘋狂走貶,投資人大舉拋售土耳其債券,以美元和里拉計價的債券殖利率急劇上升,使得殖利率曲線倒掛更加嚴重,反映土耳其敲響經濟衰退警鐘。

相較之下,其他主要新興市場國家包括巴西、俄羅斯,今年紛紛開啟升息步調,幣值保持相對穩定,吸引大量外資流入。另方面,外資持有的土耳其資產規模已大不如前,因此受創程度並不高。

根據Refinitiv的數據,截至9月15日,非居民投資者持有的土耳其公債金額,從2019年底的161億美元腰斬至78億美元。

里拉貶值也削弱了土耳其資產在新興市場指數的權重。土耳其債券在摩根大通全球新興市場多元化政府債券指數的權重僅1.1%,遠低於2018年底的5%,而土耳其股票在MSCI新興市場指數的權重,也只有0.2%,對被動投資者的投資組合影響很低。

外媒先前報導,在總統艾爾段(Recep Tayyip Erdogan)施壓下,土耳其央行無視通膨失控,數度啟動降息,導致里拉匯率一路走挫。艾爾段曾形容升息為「邪惡行為」,並認為升息會導致通膨,與全球普遍的經濟思想完全相反。

11月18日,土耳其央行將7天期附買回利率(repo rate)從16%大降100個基點至15%,但最新官方數據顯示,該國11月通膨年增率高達21.3%,較央行政策利率高出6.3個百分點。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

延伸閱讀: