庫存加速出貨，PCB Q4 淡季不淡

印刷電路板第三季迎高峰，本預期第四季在長短料干擾、中國限電及部分消費性電子進入淡季下，第四季會比較保守，但目前看來，在大環境不利情況緩解，客戶拉貨力道並未有明顯落差，本季表現可望優於預期，廠商在明年農曆年的需求和稼動率表現都不錯。

消費性產品降溫沒預期嚴重

原本9~10月時，市場對部分電子產品展望轉趨保守，包括NB、面板及非蘋手機等，加上第四季本來就是傳統淡季，所以市場原本對相關應用的廠商看法較中性，但目前看來，NB市場雖然Chromebook市況衰退，但商用、電競筆電需求仍不錯，廠商瀚宇博表示，目前客戶將之前庫存的貨拉出去較順，第四季雖然QoQ會下滑但幅度不大，法人估約在5%~6%，即便今年第一季的基期算高，明年第一季力拚YoY持平表現。

全球最大光電板廠商志超經過9、10月營收連兩月衰退後，11月也再回到成長。

限電因素遠離

中國9月底時無預警限電，原本中國有生產基地的PCB業者對第四季供電狀況抱較不確定的看法，擔心恐怕限電會成常態，也略打亂生產排程，所以認為第四季營運挑戰較大，但10月中旬後幾乎無限電干擾，整體生產又回到正常軌道。

台郡表示，11月營收創下單月新高，目前看來，12月可維持11月高檔，且在限電、物流等不利因素較淡化後，新機需求旺季遞延，整體稼動率維持滿載可直達到農曆年前，等於明年1月還會維持旺季效應。

庫存加速出貨

支撐Q4營運淡季不淡，最主要的原因還是客戶長短料問題紓解，之前壓住的貨可加速出貨，不少PCB廠商第三季底庫存墊高，即因客戶受制供應鏈缺貨，所以也對PCB廠暫緩出貨造成庫存堆高，但料況轉順後，也開始將PCB廠備貨拉走。

健鼎表示，之前客戶因長短料卡住先不出貨有較緩解，慢慢開始出貨，第四季約與第三季持平，等於維持單季新高，加上農曆年前拉貨，1月應該不淡。

臻鼎-KY也表示，整體在中國限電陰霾散去，加上長短料狀況舒緩，下游模組廠及EMS客戶拉貨轉順，目前看來12月仍有機會再往上，旺季效應遞延，明年第一季仍維持年成長。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）