法人看好力智為國際大廠缺貨受惠者,估 2022 年每股 EPS 22.48 元

作者 | 發布日期 2022 年 01 月 12 日 16:30 | 分類 IC 設計 , 伺服器 , 晶片 Telegram share ! follow us in feedly


先前引起關注,並吸引超過 50 萬筆抽籤的新上市股電源 IC 大廠力智,國內法人表示,因是國內少數具 Vcore 設計量產能力的類比 IC 設計公司,加上國際大廠缺貨潮,SPS 打入 Server 市場且前三季獲利創新高,2022 年市占率將續增,預期是國際大廠缺貨潮的主要受惠者。

國內法人最新投資報告指出,力智主要產品為電源管理晶片及功率分離式元件 (Power MOSFET) 產品線的設計研發,主要應用領域為 PC、繪圖卡、Server、網通等,2021 年前三季各應用領域比重,PC 53%、通訊 23%、電池管理 11%、工業 9%、消費性 4%。2021 年前三季各產品線占營收比重,電源管理晶片 72%、功率元件 28%。主要客戶為廣達、仁寶、 華碩、技嘉、華擎、Nvidia 等。

力智 2021 年第三季營收金額為新台幣 16.7 億元,較 2020 年同期成長 20.7%,毛利率 45%,營益率 27%,稅後淨利 3.65 億元,較 2020 年同期成長 81.4%,每股稅後 EPS 為 4.69 元。累計 2021 年前三季稅後 EPS 為 10.36 元。

力智 SPS 規格為 60A,優勢在能耗轉換效率可達 90%~95%,優於 discrete solution 的 80%,可應用於高階 VGA 及 Server。2021 年主要競爭對手如 ONSemi、Infineon 缺貨,加上中國國產化趨勢,力智打入中國 Server 市場,2020 年 SPS 比重僅 10%,預估 2021 年占整體比重提升至 30%。力智預計 2022 年推出 90A 產品,將給高速運算伺服器新平台使用,預期 2022 年中國 Server 市占率續增。

受惠國際大廠缺貨力智市占率增,預估 2021 年營收為 59.5 億元,較 2020 年增加 41.7%,毛利率為 42.7%,營益率為 24%,稅後 EPS 為 15.24 元。預估 2022 年營收為 75.3億元,較 2021 年再增加 26.5%,毛利率為 45.5%,營益率為 28.5%,稅後 EPS 為 22.48 元。

(首圖來源:shutterstock)

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