標準品修正近尾聲，MLCC 廠 Q2 迎拐點

MLCC 指標廠國巨與華新科 1 月合併營收雖出現年增與年減的不同調走勢，但日系外資指出，標準品產能利用率在這波景氣向下週期中已經見到觸底，並認為 2021 年第三季末開始進行的庫存調整修正已經接近尾聲，預期3月之後可望逐步回溫，市場普遍看 MLCC 產業可望在今年第二季迎來向上的拐點出現。

由於長短料、加上疫情仍為變數的影響，面臨終端需求降溫，下游客戶開始調整庫存水位，以標準品為主的MLCC產業景氣下行從去年第三季底展開；根據日系外資觀察，標準品價格在去年第三季及第四季連2個季度季減5~10%，但在原物料及運輸成本上升、業者對產能利用率更加嚴格控管、被動元件產業在過去4年的整併發酵以及疫情不確定等諸多因素影響下，今年第一季價格季減幅度已收斂至3~5%，預期第二季跌幅也會在5%以內。

美系外資也指出，需求狀況雖然仍舊偏弱，但至少已經不再惡化，主因在晶片荒緩解、中國供應商產出減少下，整體存貨水準已經有所改善，價格水準漸趨於穩定；即使智慧型手機仍然過剩，但包括來自PC的好轉以及車用仍然吃緊，目前看第二季報價呈現的是利空逐漸減少，台系兩大被動元件龍頭也都認為需求逐步回溫是可以預期的狀況。

台灣龍頭廠國巨在睽違39個月後，1月營收再度突破百億大關，以102.56億元寫下單月歷史次高。國巨表示，主要是奇力新已開始併入合併財務報表，且當月份工作天數已回復正常，大中華區客戶於農曆年前增加備貨所致。法人則表示，國巨1月合併營收數字略高於預估，並看到有利MLCC產業的正面訊號，認為MLCC景氣循環向上拐點已近，並可望將在第二季出現。

華新科也表示，隨著IC晶片供應短缺問題逐步紓解、疫情也有流感化機會、加上塞港情況較為和緩，皆對市況帶來較為正向發展，近期接單量也明顯回溫，因此審慎樂觀看第一季營運。

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