Fed 火燒眉睫，美債反映 10 年通膨預期刷新歷史高

美國及盟友可能停止進口俄羅斯帶動油價狂飆，也使美國債市預測的長期通膨率短暫刷新歷史新高紀錄。

Barron′s 7日報導，彭博社資料顯示，債市反映的未來10年通膨率一度於3月7日早晨逼近2.79%的歷史新高。油價飆漲讓人們擔憂，美國長期通膨預期恐會跟聯準會（Fed）預設的2%脫鉤。這相當重要，因為Fed官員一直反覆強調，通膨預期是否「穩穩錨定」（well-anchored），乃維繫物價穩定的關鍵。

德意志銀行經濟學家Matthew Luzzetti 3月7日發表研究報告指出，有鑑於俄烏開戰導致的能源價格波動，長期通膨預期恐讓Fed官員備感不安，尤其其他力量也可能讓通膨持續偏高的環境下。

巴克萊表示，債市通膨定價之所以對油價敏感，是因基於追蹤消費者物價指數（CPI）的抗通膨債券（Treasury Inflation-Protected Securities，TIPS）。報告稱，汽油、天然氣零售價對CPI追蹤的一籃子價格占比接近5%。

這項指標衡量公債、TIPS的殖利率差距；簡單來說，就是TIPS投資人須面臨多少通膨率，才能跟持有公債的機會成本打平。當然，市場反應的，只是投資人的通膨預期而已。不過，德銀指出，美國人對通膨的普遍預期，可能因油價飆升而走高。

受到美國國務卿布林肯（Antony Blinken）警告，美國及歐洲盟國考慮禁止俄羅斯原油進口帶動，紐約輕原油一度7日亞洲盤飆升12.81%，觸及130美元整數大關，為2008年以來頭一遭。

不過德國拒絕配合，油價漲幅劇烈收斂。紐約商業交易所4月西德州中級（WTI）原油期貨7日終場僅上揚3.2%，收119.40美元，但仍創2008年9月以來收盤新高。英國金融時報報導，英國雖考慮禁止進口俄羅斯原油，但德國已拒絕這項提議。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Unsplash）