恐似委內瑞拉?俄債最快 4/15 違約、CDS 飆天價

作者 | 發布日期 2022 年 03 月 08 日 11:15 | 分類 財經 Telegram share ! follow us in feedly


雖然俄羅斯天然氣巨擘 OAO Gazprom 傳出已將債息配發給投資人、順利化解違約憂慮,但摩根士丹利(Morgan Stanley,通稱大摩)警告,俄國公債支付外國人利息的機率日益下滑,恐面臨類似委內瑞拉的違約困境。

Zero Hedge報導,大摩新興市場主權債全球共同策略長Simon Waever 7日發表研究報告指出,俄國公債價格不斷滑落,再加上全國經濟瀕臨衰退、西方制裁限縮支付管道,俄羅斯支付外國人債息的機率愈來愈低。

報告稱,「我們認為最可能的情境就是違約」、「俄國違約恐怕非比尋常,委內瑞拉大概是最相近的比較範本」。Waever相信,俄羅斯最快可能4月15日違約,因為這天是2023年、2043年俄國美元計價公債的配息寬限期到期日。

報價顯示,2023年到期的俄羅斯公債價格目前為面值的29%;俄羅斯2月侵略烏克蘭前,上述兩種公債價格都高於面值。雖然鮮少有主權債的成交價僅剩面值的個位數百分比,但大摩相信,俄羅斯公債確實可能落到這等田地。黎巴嫩、委內瑞拉是唯二面臨這種困境的國家。

大摩警告,之所以會像委內瑞拉,是因為俄羅斯同樣也有大量原油資產,只有在西方制裁解除才能發揮作用。若債券違約、債權人取得法院命令,則俄羅斯存取海外被凍結資產(包括外匯存底)的能力,將面臨上方風險。

值得注意的是,俄羅斯財政部已經表明,是否對外國公債投資人支付利息,端賴西方祭出的制裁,以及相關執照及許可帶來的豁免權而定。

俄烏戰爭推升新興國家違約機率

為俄國公債進行違約保險的成3月7日暴漲近50%。路透社報導,IHS Markit資料顯示,俄羅斯5年期信用違約交換(CDS)7日飆升至歷史最高峰2,619個基點,較上週五的1,725個基點暴增51.83%。一旦出現違約,CDS購買者有權將手上債券以面值賣給CDS出售者。

不只如此,土耳其5年期CDS 7日也跳增17個基點至677個基點,南非CDS上升4個基點至244個基點,中國CDS則上揚4個基點至64個基點。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay

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