恐似委內瑞拉？俄債最快 4/15 違約、CDS 飆天價

雖然俄羅斯天然氣巨擘 OAO Gazprom 傳出已將債息配發給投資人、順利化解違約憂慮，但摩根士丹利（Morgan Stanley，通稱大摩）警告，俄國公債支付外國人利息的機率日益下滑，恐面臨類似委內瑞拉的違約困境。

Zero Hedge報導，大摩新興市場主權債全球共同策略長Simon Waever 7日發表研究報告指出，俄國公債價格不斷滑落，再加上全國經濟瀕臨衰退、西方制裁限縮支付管道，俄羅斯支付外國人債息的機率愈來愈低。

報告稱，「我們認為最可能的情境就是違約」、「俄國違約恐怕非比尋常，委內瑞拉大概是最相近的比較範本」。Waever相信，俄羅斯最快可能4月15日違約，因為這天是2023年、2043年俄國美元計價公債的配息寬限期到期日。

報價顯示，2023年到期的俄羅斯公債價格目前為面值的29%；俄羅斯2月侵略烏克蘭前，上述兩種公債價格都高於面值。雖然鮮少有主權債的成交價僅剩面值的個位數百分比，但大摩相信，俄羅斯公債確實可能落到這等田地。黎巴嫩、委內瑞拉是唯二面臨這種困境的國家。

大摩警告，之所以會像委內瑞拉，是因為俄羅斯同樣也有大量原油資產，只有在西方制裁解除才能發揮作用。若債券違約、債權人取得法院命令，則俄羅斯存取海外被凍結資產（包括外匯存底）的能力，將面臨上方風險。

值得注意的是，俄羅斯財政部已經表明，是否對外國公債投資人支付利息，端賴西方祭出的制裁，以及相關執照及許可帶來的豁免權而定。

為俄國公債進行違約保險的成3月7日暴漲近50%。路透社報導，IHS Markit資料顯示，俄羅斯5年期信用違約交換（CDS）7日飆升至歷史最高峰2,619個基點，較上週五的1,725個基點暴增51.83%。一旦出現違約，CDS購買者有權將手上債券以面值賣給CDS出售者。

不只如此，土耳其5年期CDS 7日也跳增17個基點至677個基點，南非CDS上升4個基點至244個基點，中國CDS則上揚4個基點至64個基點。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：pixabay）