油價為何劇震?交易商鬧錢荒,原油未平倉部位腰斬

作者 | 發布日期 2022 年 03 月 22 日 14:00 | 分類 財經 Telegram share ! follow us in feedly


原物料價格為什麼激烈上沖下洗?相關人士解釋,交易所要求原物料業者繳交高額保證金,業者資金窘迫,被迫平倉出場,讓價格震盪不止。

華爾街日報、路透社報導,原物料價格太動盪,保證金要求激增,要維持現有部位或開新部位的成本極高,許多市場參與者鬧錢荒,只能出脫倉位。

最明顯的例子是布蘭特原油和西德州中級原油的未平倉合約量,今年來對半腰斬。不只如此,過去4週,6種最重要石油相關期貨和選擇權合約的未平倉量,大減近10億桶,減幅創空前紀錄。流動性降低會進一步激化價格波動。

怎麼說呢?2月24日俄國出兵烏克蘭後,布蘭特原油有10個交易日的漲跌幅高達4%,油價一度站上14年高、每桶逼近140美元。之後業者遭保證金追繳,被迫結清倉位,油價又跌破每桶100美元。21日葉門叛軍「青年運動」(Houthi)攻擊沙烏地阿拉伯的原油設施,帶動油價翻漲。

原物料期貨合約可用來投機或避險,下單時交易所會收取抵押品和原始保證金(initial margin),並依據部位的每日漲幅,退錢或要求補錢。近來市場風險日增,交易所增加原始保證金和變動保證金(variation margin)的費用,讓原物料業者資金吃緊。

融資追繳的壓力與日俱增,交易者難以管理實體交割原物料的金融風險,而且避險成本飆過頭,也讓一些交易無利可圖。有些柴油和原油生產商在例行拍賣會上,找不到買家。內情人士透露,要替部分液化天然氣(LNG)交易避險,原始保證金接近標的物價值的四分之三,這幾乎讓買賣LNG沒錢可賺。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay

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