升 1 碼不夠打通膨預期,中經院院長估央行仍將漸進式升息

作者 | 發布日期 2022 年 04 月 01 日 13:20 | 分類 財經 Telegram share ! follow us in feedly


中央銀行 3 月 17 日閃電升息 1 碼,讓市場跌破眼鏡,不過中經院院長張傳章認為,央行此舉是睿智決定,台灣今年物價平穩的機率低,全年消費者物價上漲率(CPI)應在 2% 以上,央行後續料將「漸進式升息」。

央行3月17日理監事會除了宣布升息1碼的決策,目的是抑制國內的通膨預期,並坦承全球供應鏈瓶頸持續一段時間,加上近期俄烏軍事衝突,將加劇國內通膨壓力,因而上修2022年全年CPI年增率至2.37%。

媒體關注3月CPI是否可能突破3%,張傳章今天受訪時表示,如果油價漲幅在控制範圍內,CPI應該不至於到3%,「但今年要維持2%以下,應該已經不太有機會」,這也是為何央行選擇升息的原因,除了打通膨預期,還能達到抑制房價的效果。

媒體進一步追問,升息1碼是否足以發揮抗通膨效用,張傳章表示,升息代表政府非常重視通膨,且要抑制民眾的通膨預期;只要台灣景氣穩健,央行應該還是會看美國動向,適度升息,只是升息幅度不見得像美國聯準會這麼大。

「通膨預期比通膨本身更可怕,本來不會漲、也變成會漲」,張傳章直言,央行升息1碼,外界認為很意外,他則覺得是很睿智的決定,如今央行升息3條件已經具備,這時候不創造一些貨幣政策的空間,「此時不做,更待何時?」

張傳章接著分析,央行這次升息時間點抓很好,新台幣匯率近期走貶,台灣升息沒有增加台幣升值壓力,對出口導向的產業復甦不會造成太大傷害。

而國際美元續呈強勢格局,張傳章認為,台幣應該還會有一段時間維持偏弱走勢,但匯率本來就是上上下下,未來匯率與出口報價競爭力的連結會愈來愈淡化,產業本身的競爭力更為重要。

中央研究院經濟所研究員簡錦漢認同央行升息1碼的決策,但他提醒,升息1碼目的是抑制通膨預期,而非解決物價問題的手段,因為台灣物價上漲來自輸入型通膨,並非需求面造成。

簡錦漢解釋,台灣是因為進口的油價、原物料、基本金屬等價格上漲,導致輸入型通膨,而非需求面熱絡推升物價走高,與美國勞動市場熱絡的狀況不同,美國聯準會此時升息有作用,且不會讓經濟受到太大負面影響。

至於台灣,簡錦漢認為,政府應該緩慢調整物價,並抑制通膨預期,不一定要把物價壓到2%以下,否則把國內需求壓很低,讓物價難以上漲,也不是很健康的做法。

張傳章也說,如果原物料端漲很兇,廠商不漲價大概也沒辦法存活,因此民眾會對常接觸的食衣住行相關品項價格上漲感受較深;當物價上漲是全球性現象,政府持續推出平抑物價措施會有一定成果,只是要把整體物價壓下來,恐怕不是太容易。

(作者:潘姿羽;首圖來源:Flickr/bryan… CC BY 2.0)

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