輝達跌過頭?美銀喊買:新品俏、業者將重建庫存

作者 | 發布日期 2022 年 04 月 13 日 13:45 | 分類 GPU , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


輝達(Nvidia Corp.)近來因為電競、加密貨幣採礦需求降溫,遭券商接連唱衰,股價慘綠。然而,美國銀行(Bank of America)認為,輝達股價跌過頭,買進時機已到。

Investing.com、The Motley Fool等外電報導,美銀分析師Vivek Arya 12日重申,輝達投資評等為「買進」,乃該行首選個股,股價上看375美元。

繼Truist證券以訂單遭取消為由下修目標價後,Baird證券11日也將輝達投資評等從「表現優於大盤」調降至「中立」,理由是消費性GPU庫存過剩,引發客戶取消訂單。

輝達11日股價應聲下挫5.2%、12日又續跌1.88%,收215.04美元,創3月14日以來收盤新低,已較3月29日前波高(286.56美元)大跌近25%。

美銀的Arya表示,輝達遊戲業務(占44%營收)可能面臨歐洲(俄烏開戰)、中國(封城)及加密貨幣採礦(以太坊分叉後礦工不再需要顯卡、以太幣價格下滑)需求減弱衝擊,是投資人主要疑慮。

然而,Arya說,投資人也許低估撐住營運的三元素:一、資料中心、專業級視覺化繪圖(ProViz)業務表現強勁,下半年汽車應用也會擴產;二、「Hopper」架構GPU即將於下半年展開全新遊戲產品循環;三、遊戲通路庫存低迷,業者可能趁終端需求降溫時趕緊重建庫存。

Arya坦承,PC遊戲市場需求確實因為歐洲、中國及以太坊相關逆風而趨緩,然而,這些逆風對2023/2024年度每股盈餘預估值的影響幅度只有7~9%。

另一方面,Arya認為,多出的產能可被輝達導向更具利潤的事業(例如資料中心、專業級視覺化繪圖),增加成長潛力。

Arya相信,上述逆風已獲得輝達股價反應,反彈可期。不只如此,運算市場跨入障礙高,輝達卻有能力讓營收以20~25%的複合年增率(CAGR)成長(是半導體業界3倍增幅),還維持45%以上純益率(EBIT margin),可說是最具成長力的半導體/科技業者。

展望未來,Arya指出,輝達還將跨入全新的元宇宙、商用人工智慧(AI)及軟體領域。雖然利率上揚會讓輝達本益比受到投資人檢視,但等到未來幾週市場反應這些波動後,輝達股價有望復甦。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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