輝達跌過頭？美銀喊買：新品俏、業者將重建庫存

輝達（Nvidia Corp.）近來因為電競、加密貨幣採礦需求降溫，遭券商接連唱衰，股價慘綠。然而，美國銀行（Bank of America）認為，輝達股價跌過頭，買進時機已到。

Investing.com、The Motley Fool等外電報導，美銀分析師Vivek Arya 12日重申，輝達投資評等為「買進」，乃該行首選個股，股價上看375美元。

繼Truist證券以訂單遭取消為由下修目標價後，Baird證券11日也將輝達投資評等從「表現優於大盤」調降至「中立」，理由是消費性GPU庫存過剩，引發客戶取消訂單。

輝達11日股價應聲下挫5.2%、12日又續跌1.88%，收215.04美元，創3月14日以來收盤新低，已較3月29日前波高（286.56美元）大跌近25%。

美銀的Arya表示，輝達遊戲業務（占44%營收）可能面臨歐洲（俄烏開戰）、中國（封城）及加密貨幣採礦（以太坊分叉後礦工不再需要顯卡、以太幣價格下滑）需求減弱衝擊，是投資人主要疑慮。

然而，Arya說，投資人也許低估撐住營運的三元素：一、資料中心、專業級視覺化繪圖（ProViz）業務表現強勁，下半年汽車應用也會擴產；二、「Hopper」架構GPU即將於下半年展開全新遊戲產品循環；三、遊戲通路庫存低迷，業者可能趁終端需求降溫時趕緊重建庫存。

Arya坦承，PC遊戲市場需求確實因為歐洲、中國及以太坊相關逆風而趨緩，然而，這些逆風對2023/2024年度每股盈餘預估值的影響幅度只有7~9%。

另一方面，Arya認為，多出的產能可被輝達導向更具利潤的事業（例如資料中心、專業級視覺化繪圖），增加成長潛力。

Arya相信，上述逆風已獲得輝達股價反應，反彈可期。不只如此，運算市場跨入障礙高，輝達卻有能力讓營收以20~25%的複合年增率（CAGR）成長（是半導體業界3倍增幅），還維持45%以上純益率（EBIT margin），可說是最具成長力的半導體/科技業者。

展望未來，Arya指出，輝達還將跨入全新的元宇宙、商用人工智慧（AI）及軟體領域。雖然利率上揚會讓輝達本益比受到投資人檢視，但等到未來幾週市場反應這些波動後，輝達股價有望復甦。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）