遇漲避險取代逢低買進,股民怕跌大買下行保護

作者 | 發布日期 2022 年 04 月 15 日 15:15 | 分類 理財 , 證券 , 財經 line share Linkedin share follow us in feedly line share
遇漲避險取代逢低買進,股民怕跌大買下行保護


美國聯準會(FED)亮出「鷹」爪,打壓衝上 40 年高的通膨。股民湧向期權市場,大買下跌時能避險的選擇權,美股的防衛性佈局創四年之最。

路透社14日報導,近幾月來投資人加碼避險,大舉敲進美股下跌時有保護作用的賣權(put)。Trade Alert數據顯示,標普500指數ETF(SPDR S&P 500 ETF Trust ETF),每口未平倉買權(call)相對未平倉賣權的一個月移動均值達2.25,為至少四年來最防衛性的配置。

股市一漲,許多人就購入選擇權避險,這和行之有年的「逢低買進」背道而馳。以前美股遇上拉回,投資人會投入現金加碼購股,當前情況改變。Susquehanna衍生商品策略的共同主管Chris Murphy說,波動性程度成了買賣標的,股市反彈時,波動性跟著浮現,投資人抓住機會迅速下手。

Murphy點出:「一切都可歸結到FED賣權……現在FED不再替股市撐腰」。FED賣權是說,市場相信倘若股市跌太兇,央行會出手相救,開始停止緊縮或甚至寬鬆貨幣。2019年美股暴跌,FED曾暫停升息馳援。

部分人士認為,如今通膨壓力罩頂,FED對美股轉弱不再積極行動。美銀全球研究(BofA Global Research)報告稱,通膨持續居高不下,讓FED從波動性壓抑者和股市報酬創造者,變成波動性製造者和股市報酬打壓者。美銀最新的基金經理人訪調顯示,眾人估計標普500指數需跌至3,637點,FED才會介入;和14日標普500收盤價4,392.59點相比,約17%下行空間。

鄉民縮手不再逢低買,美銀:上週散戶轉站賣方

逢低買進一直是鄉民奉行不渝的真理,2月底烏俄戰事爆發後,散戶無懼美股震盪,持續敲進。然而近來散戶購股熱度不再,美國銀行(BofA)最新報告稱,上週散戶開始反手賣超。

ZeroHedge 13日報導,美銀的證券客戶金流趨勢報告顯示,上週美銀的三大類客戶均轉站賣方,淨賣超美股28億美元,出售標的包括股票和ETF。

三大類客戶中,避險基金連續六週賣超,機構投資人連續兩週賣超。最值得注意的是,散戶持續買進好幾週之後,上週開始出貨,為今年第二次賣超美股。更糟的是,散戶金流的四週滾動值轉為負值。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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