美國 3 月通貨膨脹率年增 8.5%，達 40 年來最高，物價上漲全世界無一處倖免。最近剛公布亮麗財報的特斯拉 (Tesla) 執行長馬斯克 (Elon Musk) 談到通膨，他認為今年一整年都會面臨高漲的物價，且官方數據低估真實幅度，認為未來供應商持續漲價趨勢下，電動車定價將是一個挑戰。
馬斯克表示，現在汽車製造商的難題包括晶片短缺，疫情爆發給工廠壓力，還有一些原材料價格上漲數倍，據稱特斯拉供應商要求零件成本提高 20%~30%。他說特斯拉已經與供應商簽訂短期合約，但合約到期後成本會大幅增加。特斯拉已提高中國與美國售價，現在價格已是反應半年到一年後對成本的預測，暫時不會再次提高，但他也坦言「我們無法控制宏觀經濟環境，以及政府是否繼續印製大量鈔票。」
企業一點都不害怕通膨，甚至還從中得利，由於疫情後報復性買潮，以及薪資上漲，企業將不斷上漲的供應鏈成本轉嫁給消費者，因此美國大企業利潤不受通膨影響，仍創歷史新高，去年整年近 100 家美國最大上市公司利潤率比 2019 年至少高 50%。
去年第四季標準普爾 500 指數成分股公司收益年增 30% 以上，每 100 美元收入有 12.40 美元為利潤，雖然比前幾季稍微下降，但仍高於過去五年平均 11 美元。面對上漲成本企業也沒怕漲價，如咖啡巨頭星巴克去年 10 月漲價一次，1 月又再次漲價，星巴克今年第一季利潤年增三成，還預期會繼續漲以緩解成本壓力。
《華爾街日報》表示，「通貨膨脹在某種程度掩蓋價格上漲，當你周圍所有東西的價格都在上漲，公司更容易提高價格，消費者不會反擊。」彭博財經專欄作家還將通貨膨脹上升標示為貪婪的證據。
但接下來錢可能不會這麼好賺。不僅企業成本繼續上升，客戶也可能開始不願支付更高價格。美國 3 月消費者支出較 2 月上升，完全是因為消費者為產品和服務支付更高價格，考慮到通膨因素後，消費者上個月的支出控制幅度超過經濟學家預期。
原因就是通膨吃掉薪資漲幅，2021 年美國一般家庭收入在 4 萬至 6 萬美元，比前一年多賺 2,193 美元，通貨膨脹增加 2,712 美元的額外成本，實際上家庭收入還少減少 519 美元。2 月俄羅斯入侵烏克蘭之後，壓力可能會更大。Netflix 訂閱戶十年來首次減少，預期下一季還會少 200 萬戶，就是家庭減少開支的訊號。
除了通膨之外，升息也會減緩購買速度。過去因為美國政府撒錢支持下的購買狂潮將不復見，市場預期隨著美國家庭恢復到更正常的購買活動，加上企業成本繼續增加，企業利潤的最好光景可能已經過去。
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(首圖來源：Flickr/Maurizio Pesce CC BY 2.0)
