中國市場發展挹注營運,外資挺世芯-KY 每股 1,420 元目標價

作者 | 發布日期 2022 年 05 月 03 日 10:45 | 分類 IC 設計 , 晶片 , 證券 Telegram share ! follow us in feedly


美系外資指出,全球經濟情況不佳,消費者需求疲弱,但受惠於中國市場 CPU / GPU 本土化趨勢,IC 設計廠商世芯-KY 預計第二季營收較第一季成長 30%,有信心達成 5 億美元規模,給予世芯「優於大盤」投資評等,也將目標價一口氣提升至每股新台幣 1,420 元。

公司報告指出,世芯-KY 預計第二至四季將持續維持成長,這是受惠於第二季中期開始美國 7 奈米 AI 項目量產。考量到未來強勁需求,2022 年全年毛利率僅呈微幅下滑。量產業務方面,預計佔全年營收 50%~60%,主要來自日本加密貨幣廠商佔比提高。有強大客戶關係基礎的高效能運算業務,雖然在 ABF 和 CoWoS 有供應瓶頸,但與新合作供應商密切合作,加上市場強大需求,使業務能自 2023 年起帶來 1 億美元以上營收。

世芯-KY 還強調,正從事 3~4 個中國 CPU 研發計畫,包括 3 個 5 奈米設計,錡應用範圍以 Linux 為主要作業系統的企業 PC CPU、資料中心 CPU 和消費 PC 和筆電等。世芯-KY 對中國 CPU 未來貢獻充滿信心,並相信中國 CPU 市場將繼續成長對世芯-KY 營運形成助益,期望未來中國客戶能占公司 2022 年營收約 40%。

鑑於長期業務發展可能性及反週期性,世芯-KY 於全球經濟不景氣,因客戶新計畫將是公司營運催化劑,給予世芯-KY 每股 1,420 元目標價,代表 2023 年本益比將達 30 倍,2021~2024 年每股 EPS 複合年成長率將達 44%。

(首圖來源:世芯-KY)

關鍵字: , , ,