沒達康泡沫那麼糟?專家:科技業盈餘較當年多 60%

作者 | 發布日期 2022 年 05 月 06 日 14:35 | 分類 財經 Telegram share ! follow us in feedly


美國科技類股近來跌落熊市,不過,分析師以科技業的生產力、獲利能力及投資報酬來看,認為達康泡沫不太可能重演。

英國金融時報4日報導,Leuthold Group投資策略長Jim Paulsen發表研究報告指出,標準普爾500指數科技類股的每股盈餘過去兩年雖略為下滑,但仍比2000年初高出大約60%。然而,科技股的相對股價目前只跟2000年差不多,以歷史來看其實算便宜。

Paulsen進一步指出,無論是以每位雇員的相對銷售額、抑或是相對投資報酬率來看,當前的科技業都遠比過去還有生產力。Paulsen分析顯示,近幾年來,標普500科技指數追蹤的個股中,股東權益報酬率(ROE)比整體標普500企業高15~20%,而1990年代達康泡沫時期僅高出5%。

若將標普500科技指數對整體股市的權重,跟科技業銷售額對名目國內生產毛額(GDP)的權重相比,可以看出科技股雖不便宜、卻也未過分高估。Paulsen指出,2000年3月科技類股的市場權重高達34%,當時科技業對整體經濟活動的占比僅有7.9%。相較之下,當今科技股對標普500的權重為27.2%,而科技業對整體經濟的占比為17.5%。

另外,Paulsen分析也顯示,科技股目前的本益比雖略高於過去32年來的平均值,卻並未出現1998年、2004年的「嚴重高估」情況,觸及50倍以上頂峰。基於上述原因,Paulsen相信,當前科技股雖然摔落熊市,但不太可能是達康泡沫再版。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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