台股本益比跌破 12 年低點！第一金投信：撿便宜時間點浮現

美國聯準會大動作調整利率政策，損害經濟成長在所難免，使得美股再度承壓，台股呈現大區間來回整理，第一金投信表示，台股陷入高通膨、升息縮表、景氣衰退三大擔憂，但從過往升息經驗來看，市場已逐步反應，而且台股本益比跌破 12 年低點至 11.68 倍，撿便宜的時間點已經浮現。

第一金投信投資長唐祖蔭表示，當升息縮表的路徑明確，從過往的升息經驗來看，台股已從萬八跌到萬六，波段修正約 2 成，跌幅達 13％，本益比跌破 12 年低點至 11.68 倍，但不排除還有下探風險，因此建議投資人不要追高，只是從中長線來看，第 2 季行情最差，撿便宜的時間點浮現。

唐祖蔭指出，台幣貶值、台股下修，主要是台股陷入高通膨、升息縮表、景氣衰退三大擔憂，但目前預期第 2 季高通膨將見底，供應鏈塞港正在緩解，中國五一長假後，預期 5 月中下旬陸續解封，對供應鏈將有正面幫助。

唐祖蔭分享，從長期大方向來看，過去幾年歷經中美貿易戰、新冠疫情和俄烏戰爭，可以感覺到全球經濟的自由貿易進入尾聲，產業進入以國家政策為主導發展的時代，而台灣政府 2020 年宣示推動六大核心戰略產業，成為轉骨的重要關鍵，未來不會只有一個護國神山，而是一組護國群山。

看準世界各國走向政策主導投資，第一金投信推出「第一金台灣核心戰略建設基金」，聚焦六大核心戰略產業，包括資訊、資安、民生、戰備國防、精準醫療、再生綠能等，持股約 40~50 檔，前十大持股約 25~30%，預計 5 月 17 日開始募集，為台灣第一檔訴求國家經濟戰略的主題式基金。

第一金台灣核心戰略建設基金經理人張正中表示，隨著美中角力持續深化，競爭領域不斷擴張，目前已遍及科技、通訊、綠能、基建、太空等領域，而在新冠疫情肆虐後，全球化更成為過去式，取而代之的是「逆全球化」，世界運作模式也逐漸從企業層級躍升至國家層級。

張正中指出，台灣過去一直在全球供應鏈扮演關鍵樞紐角色，如今也成為美中歐極為重視與拉攏的合作對象，台灣政府 2020 年宣示推動聚焦發展「資訊及數位、資安卓越、國防及戰略、民生及戰備、綠能及再生能源、精準健康」六大關鍵性產業，激勵台灣經濟走出新格局。

張正中強調，由於這六大產業將是全球未來的競爭「核心」，預期將成為台股「新主流」，反映在指數表現上，自新冠疫情爆發反彈以來，用以衡量台灣核心戰略建設股票組合的指數大漲 117.3％，而在俄烏開打後指數下跌僅 3.3％，彰顯其在多頭時攻擊力道強、逆風時相對抗跌的優勢。

（首圖來源：第一金投信）