停滯性通膨恐懼創「毒性」投資環境，現金成唯一贏家

停滯性通膨的恐懼瀰漫市場，股債齊跌，9 日連原物料都難逃賣壓，現金成了唯一贏家，是本月迄今表現最亮眼的資產。

彭博社9日報導，彭博美元現貨指數的報酬傲視所有資產，5月來攀升0.6%，這代表投資人只在乎保存資本。經濟成長趨緩、通膨居高不下、中國持續封城，造就出毒性（toxic）投資環境，就連通膨受惠題材──原物料，9日也屈服於全球賣壓。

多家投行也緊抱現金。貝萊德（BlackRock）全球固定收益投資長Rick Rieder上週表示：「我們用雙手緊握現金。」他們減持垃圾債，偏好投資等級信貸和評等最高的資產抵押債券（asset-backed securities）。

通膨憂慮縈繞  美企獲利展望遭砍

路透社9日報導，通膨憂慮揮之不去，削弱了美企本季和全年的獲利展望。根據Refinitiv，分析師調降了標普500成分股的第二季獲利成長預期，從4月初的攀升6.8%、5月6日降至攀升5.6%；全年獲利展望則維持在上揚8.8%。

然而，倘若剔除能源股，2022年獲利成長僅剩5%。能源股比重極低，只占標普500市值的4%，此種影響力非同小可。美銀證券的美國股票策略師Ohsung Kwon悲觀表示：「考量到我們看到的油價震撼，（展望）有更多下行風險。」

企業對未來的看法，也無法緩和投資人憂慮，高層說法非常保守，他們不清楚經濟低潮會如何發展。Spartan Capital Securities首席市場經濟學家Peter Cardillo指出，如果通膨觸頂，我們會沒事，將繼續成長。若非如此，那麼會有問題，就算企業盈餘表面看來不錯，仍需下砍成本。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：pixabay）