產品獲利提升＋價格戰不易發生，外資挺聯發科目標價 1,225 元

美系外資最新研究報告指出，即便有中國市場與全球經濟不確定性因素干擾，但 IC 設計大廠聯發科受惠行動處理器市場需求與更佳產品組合，加上對手高通高市占率，價格戰發生機率偏低，營運前景持續看好。外資力挺聯發科「買進」投資評等，目標價為每股新台幣 1,225 元。

聯發科受惠於中國華為流失市場、代工穩定、持續 4G 及 5G 分眾市場受惠、新 5G 旗艦型處理器搶占市場，2020 年開始登上全球最大手機處理器供應商寶座。法說會指出 2022 年營收將有 20% 成長，但股價受市場擔心中國與全球經濟不確定性衝擊，已下跌 30%，超越台股大盤 20% 跌幅。

雖然種種不利因素風險仍在，但 5G 旗艦型處理器與 4G 處理器發展下，持續看好 2022 全年營運。許多空頭市場人士討論下半年將出現手機處理器價格戰，預估聯發科與高通都有高市占率，發動價格戰對手機成長放緩將影響獲利能力，因此不會發生。

基於以上因素，加上行動業務市場的成長預計仍是聯發科營收發展主要來源，藉由向 5G 及更高階產品發展，聯發科獲得更佳產品組合與價格，給予「買進」投資評等，目標價給予每股 1,225 元。

(首圖來源：聯發科)