Fed 堅稱沒有針對股市，專家：股價崩直接削弱需求

堪薩斯城聯邦儲備銀行總裁 Esther George 透露，聯準會（Fed）對抗通膨的戰役並未針對股市，但收緊貨幣政策後，股市會是感受影響的「其中一個途徑」（one of the avenues）。

CNBC報導，George 19日接受專訪時指出，Fed必須升息來壓制通膨，股市受到的影響並非決策者聚焦的議題。George表示，「Fed希望透過市場逐步理解貨幣政策來擴散影響力，雖不是針對股市，但這是緊縮金融環境會影響到的其中一個途徑。」

George說，「我們需要更高的利率」，但她認同Fed目前的緊縮步伐，認為沒必要擴大升息幅度（例如一口氣升三碼）。「謹慎行動、確保調高的利率能擴及經濟，然後觀察態勢如何變化，將是我關注的重點。一次調升兩碼的速度並無不妥，必須看到事態出現非常不一樣的變化，我才會認為Fed需加碼升息。」

George並指出，雖然經濟普遍表現良好，但她轄區內的商界人士透露，消費者已開始因為物價攀高而改變行為。

路透社19日報導，專家認為，股市下滑對消費有直接衝擊，部分經濟學者估計，每一美元的影響約有2~3美分。年初迄今，投資人的帳面財富已蒸發約8兆美元。美國家庭對於股市的曝險度愈來愈高。

花旗19日發表研究報告指出，股市拋售潮對減緩需求的重要性，最終可能等同升息。舉例來說，光靠升息也許不足以讓房市降溫。「緊縮金融環境的部分工作，將透過已大跌約18%的股市來完成。若目標是減少工作職缺，股價、企業信心及招聘計畫的關聯，可能比利率跟職缺的聯繫還要容易看得出來。」

聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）5月17日下午在華爾街日報舉辦的「Future of Everything」直播會議上表示，「我們會不斷收緊貨幣政策，直到通膨以明顯且具說服力的形式降溫為止。否則，我們就得考慮更為激進的行動來緊縮金融環境。」

鮑爾重申要將通膨率壓低至接近Fed的2%目標，但警告達標並不容易，就業市場可能因此付出代價，「就算失業率上升一些，就業市場仍舊很強勁」。

DataTrek：Fed想說服企業凍結人事

市場擔憂，就業成長可能因為Fed收緊銀根趨緩、經濟或將跌落衰退困境。專家警告，若真是如此，股市可能繼續滑落。

Business Insider、MarketWatch 5月11日報導，市調機構DataTrek共同創辦人Nicholas Colas發表研究報告指出，Fed想要抑制通膨、卻又不希望經濟陷入衰退漩渦，任務非常艱鉅。Fed能達成經濟軟著陸的其中一個方式，就是說服美國企業暫停瘋狂的聘雇活動。

然而，這需要非常精密的計算，因為2020年以來，企業職缺跟核心個人消費支出平減指數（core PCE deflator）高度相關。Colas解釋，美國勞工流動調查報告（JOLTS）調查的職位空缺數，會鼓勵勞工跳槽，進而促使薪資上升，並引發超乎尋常的消費者需求，推升整體通膨。

Colas說，「Fed的目標就是說服企業暫時凍結聘雇活動，而央行會繼續升息、談論積極的貨幣政策，直到企業照做為止。」

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Rafael Saldaña CC BY 2.0）