5y5y 摔,通膨恐懼降?專家:長期公債將大反攻

作者 | 發布日期 2022 年 05 月 27 日 14:20 | 分類 國際金融 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


通膨迭創新高,讓全球債市爆發數十年來最沉重的賣壓。然而,近來市場焦點轉向,對成長的恐懼更勝通膨,債市收復部分失土。一些人士高呼,債市轉捩點已至,長期公債行情可期。

金融時報26日報導,主要央行競相升息、遏阻通膨失控,讓今年迄今的債市滿身傷痕。不過,近幾週股市等風險資產加速下殺,促使長期公債走勢回穩。長期公債是超安全資產,在經濟恐懼往往會受惠。

Allianz Global Investors資深投資組合經理人Mike Riddell說:「我們很少和現在一樣如此看多公債。」要是成長急挫,通膨壓力會消退,現今的殖利率和過去很長一段時間相比,更具吸引力。

通膨顧慮降溫從何可見?儘管美國物價仍徘徊在數十年新高,市場開始調降長期通膨展望。未來五年的五年期預期通膨率(five-year, five-year forward break-even rate,簡稱5y5y,見下圖),25日跌至2.2%,為3月1日以來新低。4月中,5y5y曾飆至8年高。

iShares 20年期以上美國公債ETF(iShares 20+ Year Treasury Bond ETF,代號 TLT.US),26日回檔0.45%、收118.79美元。26日為止,TLT已經連三週走揚,累計漲幅達4.45%。儘管如此,近期漲幅無法抵銷年初跌勢,今年來TLT仍跌19.84%。

MUFG Securities美國總經策略主管George Goncalves說,過去一個月來,市場最大顧慮原本是通膨困境,現在逐漸變成衰退恐懼。美國10年期公債殖利率也許已觸及波段高點,夏季有望持續下跌。美國10年期公債殖利率從兩週前的3.2%、如今跌至2.71%,26日更摔至4月中以來新低。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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