看好信驊仍將受惠雲端市場擴張,外資力挺目標價 3,300 元

作者 | 發布日期 2022 年 06 月 02 日 10:20 | 分類 IC 設計 , 伺服器 , 晶片 Telegram share ! follow us in feedly


根據亞系外資報導指出,在雲端運算市場需求持續增加,預計 2024 年到 2025 年的潛在結構性市場發展超越 2023 年的整體市場週期性變化下,伺服器網通晶片大廠信驊將因此受惠。因此,給予信驊「買進」投資評等,而目標價來到每股新台幣 3,300 元的價位。

報告指出,信驊在先前市場擔憂伺服器市場需求放緩的情況下,其股價已經修正了 35%,超越台股大盤修正的 13%。雖然,當前零組件供應不足的情況,在 2023 年 IDM 廠商擴產開始之際將會獲得解決,也會造成庫存的改變。但是,即便伺服器遠端控制晶片 (BMC) 有這樣周期性的問題,仍將受惠未來 2-3 年雲端運算伺服器潛在市場的發展,而且需求還將擴及到處理器管理,以及安全晶片的情況下,仍對信驊的營運有所助益。

另外,從營運面的角度來分析,當前市場對信驊的本益比共識,已經從 2018 年 9 月谷底的 15 倍、提升到 2021 年 12 月高峰的 65 倍。而自 2018 年到 2022 年的營收與獲利年複合成長率均達到了 25% 與 31%,而接下來的3 年的營收與獲利年複合成長率仍將維持的各 35% 比例,這使得即使市場認為該產業有外在的風險,信驊的本益比仍應該合理維持在 40 倍的水準。

報告強調,在當前信驊的股價相當於 2023 年到 2024 年預估每股獲利的 28 倍,已經逼近疫情發生前 30 倍的水準情況下,加上信驊預計能在伺服器遠端控制晶片、BIC(Bridge IC),以及安全晶片 (RoT) 取得市場占比與發展的情況下,對於信驊精能有正面的助益。而基於以上的因素,給予信驊「買進」投資評等與每股 3,300 元的目標價。而受惠利多消息加持,信驊 2 日股價無距台股大盤的下跌,逆勢上漲,股價一度衝高至 2,460 元價位,上漲 160 元,漲幅近半根停板。

(首圖來源:官網)

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