橋水 Pure Alpha 基金今年飆 26%,賭歐美債續走空

作者 | 發布日期 2022 年 06 月 09 日 13:50 | 分類 財經 line share follow us in feedly line share
橋水 Pure Alpha 基金今年飆 26%,賭歐美債續走空


知名經理人達里歐(Ray Dalio)創辦的全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate),對於全球經濟看法悲觀,打賭今年歐美公司債將遭到拋售。

英國金融時報8日報導,橋水投資長Greg Jensen受訪時表示,世界變得截然不同,經濟已經快要趨緩。他警告,通膨恐怕會比經濟學家和市場目前預測的還難消退,恐迫使聯準會(Fed)把利率升到比華爾街許多人預期都高的地步。

Jensen表示,若Fed決心要把通膨率壓低至2%目標,「他們也許會劇烈緊縮,進而讓經濟出現裂痕,很可能衝擊較弱勢的企業。」「我們認為經濟在名目上雖仍將成長,但實質經濟會趨疲」。

據報導,橋水打賭美國規模23兆美元的債市將持續遭到拋售,也押注美股會走跌,即便美股今年市值已蒸發9兆美元。Fed升息導致房貸利率跳高、企業貸款利率上升,一旦企業無法順利再融資,恐面臨財務困境甚至破產,Jensen說,放空公司債反映橋水相信未來借貸成本將大增。ICE Data Services指數顯示,美國高收益債(又稱垃圾債)今年以來總報酬下跌約12%、歐洲以本地貨幣計價的同類型債券總報酬也下滑10%。

Fed除積極升息外,還將在6月開始縮表。Jensen表示,Fed及各國央行收緊銀根,將從金融系統抽出大量流動性,這會讓去年大漲的許多資產面臨壓力。不過,Jensen認為,Fed終將服軟、接受通膨高於2%的現實,因為決策者難以容忍股市崩跌及升息導致的高失業率問題。若Fed依舊執意壓制通膨,他估計股市恐從目前水位再崩25%。

橋水今年成績斐然,報導引述消息人士指出,其「Pure Alpha」基金年初至5月底為止的報酬大漲26.2%,遠優於標準普爾500指數的重挫13.3%。Jensen說他偏好原物料及抗通膨債券(TIPS),這兩種資產皆可在停滯性通膨環境中受惠。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

延伸閱讀: